Ścieżka podwyżek stóp procentowych przez Australijski Bank Rezerw znalazła się w trudnej sytuacji! Rynek pracy ochładza się szybciej niż oczekiwano, a presja inflacyjna nadal trudno ustępuje

Według informacji z aplikacji Zhihui Finance, Christopher Kent, asystent gubernatora Reserve Bank of Australia, oznajmił, że rynek pracy w Australii wykazuje oznaki ochłodzenia szybciej niż przewidywał bank centralny. Podkreśla to dylemat, przed którym stoją decydenci: muszą nie tylko powstrzymać inflację, ale także utrzymać dotychczasowe osiągnięcia na rynku pracy.

Kent powiedział w poniedziałek: „Niektóre wskaźniki pokazują, że napięcie na rynku pracy spada nieco szybciej niż wcześniej przewidywaliśmy.” Dodał, że kluczowe pytanie brzmi, czy jest to spowodowane słabnącym popytem, czy rosnącymi kosztami pracy.

Według danych opublikowanych w zeszłym tygodniu, stopa bezrobocia w Australii we wrześniu była wyższa niż oczekiwano. Chociaż ta informacja sprawiła, że traderzy zmniejszyli zakłady na kolejne podwyżki stóp przez Reserve Bank of Australia, Kent podkreślił, że równie ważne jest zwrócenie uwagi na dane inflacyjne, które mają zostać opublikowane w tym tygodniu. Powiedział: „Zobaczymy, jak będą interpretować dane dotyczące inflacji. Bardzo ważne jest, by łączyć informacje z obu tych obszarów w analizie. Tak właśnie zrobimy, aktualizując prognozy.” Odnosił się do perspektyw gospodarczych, które Reserve Bank of Australia ogłosi na kolejnym posiedzeniu komisji polityki w listopadzie.

Reserve Bank of Australia prognozuje, że do początku 2028 roku inflacja powróci do celu w środku przedziału

Przed powyższą wypowiedzią Kent’a, Reserve Bank of Australia pod koniec zeszłego miesiąca dokonał czwartej w tym roku podwyżki stóp, podnosząc stopę gotówkową do 4,6%, najwyższego poziomu od 15 lat, by powstrzymać utrzymującą się wysoką inflację. Po tej decyzji wystąpienie prezes Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, zostało odebrane jako nieco bardziej łagodne, kontrastując z wcześniejszymi jastrzębimi komunikatami i protokołem z wrześniowego posiedzenia.

Główny ekonomista Commonwealth Bank of Australia, Luke Yeaman, wskazał, że ta rozbieżność „odzwierciedla stopniowe podejście Reserve Bank of Australia oraz niepewność banku, jak gospodarka zareaguje na czwartą podwyżkę stóp”. Dodał, że nie oznacza to braku determinacji banku centralnego do walki z inflacją.

Andrew Hauser, zastępca gubernatora Reserve Bank of Australia, również ma przemówić w tym tygodniu, a jego wypowiedzi będą wnikliwie analizowane w poszukiwaniu wskazówek dotyczących przyszłej ścieżki stóp procentowych. Inwestorzy i ekonomiści równie mocno czekają na kwartalny raport inflacyjny, który ukaże się w przyszłym tygodniu, by ocenić, czy gospodarka stopniowo wraca do równowagi, czy nadal potrzebne są kolejne podwyżki stóp.

Na podstawie danych z rynku swapów, traderzy obecnie przewidują, że Reserve Bank of Australia jeszcze raz podniesie stopy przed majem przyszłego roku. Jednak według rynku prawdopodobieństwo podwyżki stóp po posiedzeniu politycznym 2-3 listopada wynosi około jednej czwartej.

Inflacja w Australii nadal znacznie przewyższa cel banku centralnego

Ponadto Kent powiedział, że zarówno stopa gotówkowa, jak i oczekiwana ścieżka stóp na najbliższe 18 miesięcy znajdują się obecnie w górnym zakresie szacowanego przez Reserve Bank of Australia neutralnego poziomu stóp. Stwierdził: „To oznacza, że można z pewnym przekonaniem uznać, iż obecnie polityka monetarna ma charakter restrykcyjny. Pytanie jednak brzmi, czy ta restrykcyjność jest wystarczająca?”

W tym roku Australia realizuje jedną z najbardziej agresywnych polityk zacieśnienia monetarnego wśród gospodarek rozwiniętych. Reserve Bank of Australia podniósł stopę gotówkową łącznie o 100 punktów bazowych i sygnalizuje, że mogą być potrzebne dalsze podwyżki.

Od końca 2025 roku Australia zmaga się z ponowną presją cenową. Jeszcze zanim USA i Izrael zaatakowały Iran, wywołując globalny szok energetyczny, Reserve Bank of Australia rozpoczął już podwyżki stopy gotówkowej. Kent stwierdził, że konflikt na Bliskim Wschodzie to obecnie najbardziej znaczący niekorzystny szok podażowy dla banku i „czyni wyważenie pomiędzy inflacją, aktywnością gospodarczą i stopą bezrobocia jeszcze trudniejszym”.