Szok cen ropy naftowej w połączeniu z gorączką AI – rozdźwięk wśród walut wschodzących Azji

Aplikacja Jinse Finance informuje, że gwałtowny wzrost cen ropy i popularność sztucznej inteligencji (AI) nasilają polaryzację na rynku walutowym: większość azjatyckich walut rynków wschodzących traci na wartości, podczas gdy inne waluty (np. won południowokoreański) zyskują ochronę.

Peso filipińskie jest w tym roku najsłabszą walutą Azji – we wtorek kurs wobec dolara ponownie osiągnął rekordowo niski poziom, a wysokie ceny ropy uderzają w kraje będące netto importerami energii. Rupia indonezyjska pozostaje blisko historycznego minimum, a baht tajski zbliża się do najniższego poziomu od 18 miesięcy. Dla porównania, won koreański handluje na najwyższym poziomie od około dwóch lat, co czyni go najsilniejszą walutą w regionie.

Ringgit malezyjski radzi sobie względnie dobrze dzięki ekspozycji kraju na sektor AI oraz statusowi netto eksportera energii. Inwestorzy wskazują, że te tendencje zapowiadają większą przyszłą polaryzację pomiędzy regionami, podkreślając zalety krajów, które przez lata inwestowały w rozwój technologii.

„Gospodarki korzystające z boomu eksportu technologicznego powinny wykazywać względną odporność swoich walut,” powiedział Rajeev De Mello, globalny zarządzający portfelem makro w Gama Asset Management SA. „Ekonomiom pozbawionym tej ochrony będzie coraz trudniej radzić sobie z rosnącymi kosztami importu energii i zaostrzaniem globalnych warunków finansowych.”

Wzrost cen energii podnosi koszty importu dla gospodarek uzależnionych od energii, pogarszając ich bilans handlowy. W zeszły piątek cena baryłki ropy Brent wzrosła do 117 dolarów – to najwyższy poziom od kwietnia. We wtorek utrzymała się na wysokim poziomie, około 114 dolarów.

Banki centralne w Azji podejmują działania w celu obrony własnych walut. Bank centralny Indonezji interweniował bezpośrednio na rynku spot i terminowym, jednocześnie zwiększając zachęty do hedgingu, by przyciągnąć napływ zagranicznych inwestycji w papiery wartościowe. Bank centralny Filipin niespodziewanie podniósł stopy procentowe o 50 punktów bazowych w zeszłym tygodniu, próbując ograniczyć inflację i wesprzeć peso przez zwiększenie przewagi nad stopami procentowymi Rezerwy Federalnej.

„Jeśli presja deprecjacyjna się nasili, interwencje walutowe mogą zostać zwiększone, a jeśli ryzyko inflacji będzie bardziej trwałe, możliwe są dalsze podwyżki stóp,” powiedział Christopher Wong, strateg OCBC Bank. „Ostatecznie banki centralne mogą pomóc wyciszyć nadmierne wahania kursów, ale ich zdolność do odwrócenia presji deprecjacyjnej pozostaje ograniczona.”

Presja wynikająca ze wzrostu cen energii nie dotyczy wyłącznie Azji. Wraz z narastającymi napięciami na Bliskim Wschodzie, egipski funt osiągnął w tym tygodniu rekordowo niski poziom w transakcjach offshore. W poniedziałek szyling ugandyjski również spadł na nowe minimum; bank centralny Ugandy użył rezerw walutowych, by bronić kursu krajowej waluty.