Hiszpańska gospodarka w trzecim kwartale nadal przewodzi strefie euro pod względem wzrostu, jednak istnieje rozbieżność między danymi gospodarczymi a odczuciami obywateli w codziennym życiu.

⑴ Gospodarka Hiszpanii w trzecim kwartale nadal przewyższała strefę euro, mimo że stopa bezrobocia wzrosła, a inflacja zbliżyła się do 5%. Na miesiąc przed wyborami mieszkalnictwo pozostaje kluczowym tematem; pojawiają się także kwestie związane z migracją, spory polityczne i obawy dotyczące infrastruktury publicznej oraz usług. ⑵ W trzecim kwartale hiszpański PKB wzrósł o 0,6% kwartał do kwartału i o 2,7% rok do roku, a tempo wzrostu tylko nieznacznie zwolniło względem poprzedniego kwartału i wciąż pozostaje znacznie wyższe niż w większości innych dużych gospodarek strefy euro. ⑶ Dane z rynku pracy były słabsze – stopa bezrobocia wzrosła w trzecim kwartale z 9,87% do 10,18%. Liczba zatrudnionych zwiększyła się o 73,6 tys., ale liczba osób aktywnych zawodowo wzrosła o 169,5 tys., co spowodowało wzrost liczby bezrobotnych o 95,9 tys.; zatrudnienie w sektorze prywatnym spadło, podczas gdy w sektorze publicznym wzrosło o blisko 90 tys. ⑷ Jeśli chodzi o inflację, w październiku wskaźnik harmonizowanej inflacji utrzymał się na poziomie 4,9%. We wrześniu sprzedaż detaliczna spadła o 1,4% r/r po wcześniejszym spadku o 0,5% w sierpniu (po rewizji danych), co dodatkowo wskazuje na osłabienie popytu konsumpcyjnego. ⑸ Przedterminowe wybory, które odbędą się 29 listopada, wynikają z odrzucenia przez parlament dwóch rządowych dekretów zawierających silniejszą ochronę przed eksmisją, przedłużenie umów najmu i tymczasową regulację czynszów, po tym jak eksmisja 87-letniej długoterminowej lokatorki w Madrycie wywołała protesty społeczne. ⑹ Sondaże wskazują, że Partia Ludowa prowadzi przed Partią Socjalistyczną; Partia Ludowa i Vox mogą razem zdobyć większość w 350-osobowym parlamencie, a polityka mieszkaniowa stanowi wyraźną linię podziału głównych obozów politycznych. ⑺ Partia Socjalistyczna oraz bardziej lewicowe ugrupowania kładą nacisk na ograniczanie czynszów, wydłużanie umów najmu, ochronę przed eksmisjami i wsparcie dla mieszkań komunalnych; Partia Ludowa skupia się na zwiększaniu podaży mieszkań i ułatwianiu zakupu nieruchomości, zapowiadając budowę miliona mieszkań w kolejnej kadencji parlamentu oraz gwarancje kredytowe do 100% i 60% ulg podatkowych dla kupujących poniżej 40. roku życia. ⑻ W Hiszpanii między 2021 a 2025 rokiem przybyło ok. 1,22 mln nowych gospodarstw domowych, ale ukończono jedynie ok. 466 tys. mieszkań, a w drugim kwartale 2026 roku ceny nieruchomości były o 12,2% wyższe niż rok wcześniej, co uwydatnia problem niedoboru podaży. ⑼ Hiszpańska gospodarka ogólnie radzi sobie bardzo dobrze, lecz wzrost liczby ludności wynika głównie z migracji, a wzrost produkcji na osobę jest umiarkowany. Szybki wzrost inflacji i kosztów mieszkań sprawia, że sytuacja materialna rodzin poprawia się powoli – co wyjaśnia, dlaczego rządowi trudno przełożyć makroekonomiczny sukces na wzrost poparcia wyborczego. ⑽ Wynik wyborów w krótkim terminie raczej nie zmieni znacząco dynamiki gospodarki Hiszpanii; najbliższa perspektywa zależy bardziej od szoków energetycznych i zacieśnienia polityki monetarnej niż od samych wyborów. Skutki średnioterminowe mogą być ważniejsze – stabilna większość parlamentarna sprzyja budżetowi i reformom, natomiast ponowna fragmentacja może wydłużyć impas legislacyjny.