Gaz ziemny w Europie: czynniki geopolityczne i ochłodzenie zwiększają zmienność cen

⑴ We wtorek ceny spotowe kluczowego gazu ziemnego w Europie odbiły się, odchodząc od wyraźnego spadku z poprzedniego dnia; głównymi czynnikami wspierającymi były napięcia geopolityczne i prognozy ochłodzenia. ⑵ Według danych instytucjonalnych, najbliższy kontrakt TTF w Holandii wzrósł o około 2 euro, osiągając poziom bliski 96 euro za megawatogodzinę, a najbliższy kontrakt w Wielkiej Brytanii również wzrósł. ⑶ W poprzednim dniu handlowym ten główny kontrakt spadł o ponad 10% i osiągnął najniższy poziom z pięciu dni, a nastroje na rynku wyraźnie zmieniły się w krótkim czasie. ⑷ Temperatury w Europie północno-zachodniej będą nadal spadać, a na piątek prognozuje się temperatury niższe o 2 stopnie Celsjusza w porównaniu z wcześniejszymi przewidywaniami, co zwiększa zapotrzebowanie na gaz do ogrzewania. ⑸ Korekta prognoz temperatury spowodowała wzrost dziennego zużycia gazu przez gospodarstwa domowe na ogrzewanie o około 113 GWh, co marginalnie poprawia bilans popytu i podaży. ⑹ Poziom zapełnienia europejskich magazynów gazu wynosi 74,56%, co jest najniższą wartością w historii dla tego okresu, a stan zapasów pozostaje słaby. ⑺ Według JPMorgan, jeśli zimą temperatury będą w normie lub poniżej normy, Europa będzie musiała zabiegać o dodatkowe elastyczne dostawy skroplonego gazu ziemnego, aby uzupełnić zapasy. ⑻ Popyt na skroplony gaz ziemny w Azji pozostaje silny, co przekierowuje ładunki, które mogłyby trafić do Europy, a zdobycie dostaw poprzez licytacje stało się trudniejsze. ⑼ W scenariuszu bazowym instytucje przewidują cenę 90 euro za megawatogodzinę, pod warunkiem że zima będzie stosunkowo łagodna, a eksport skroplonego gazu ziemnego z Kataru powróci do normy w połowie pierwszego kwartału przyszłego roku. ⑽ Poza scenariuszem bazowym istnieje większe ryzyko wzrostu cen; w optymistycznym wariancie instytucje podnoszą prognozę do 150 euro za megawatogodzinę z powodu wyższego zużycia zapasów wynikającego z chłodniejszego początku czwartego kwartału. ⑾ Bazowy kontrakt na europejskim rynku emisji CO₂ nieznacznie wzrósł, osiągając blisko 89 euro za tonę. ⑿ Na rynku transakcyjnym uczestnicy pozostają ostrożni ze względu na wpływ wyborów środka kadencji w Stanach Zjednoczonych.