Evercore przedstawia przewodnik inwestycyjny na czas „niebieskiej fali”: nastroje wobec infrastruktury AI są pod presją, wskazuje 5 „defensywnych” akcji technologicznych.

Według informacji z aplikacji Zhihong Finance APP, bank inwestycyjny z Wall Street, Evercore ISI, stwierdził, że po przejęciu przez Demokratów kontroli nad Izbą Reprezentantów i Senatem w połowie kadencji w 2026 roku, Amphenol (APH.US), Arista Networks (ANET.US), Apple (AAPL.US), Cisco (CSCO.US) oraz Motorola Solutions (MSI.US) tworzą grupę „defensywnych” akcji technologicznych, które inwestorzy powinni posiadać.

Analitycy banku napisali w raporcie dla klientów: „Uważamy, że (przejęcie kontroli nad Kongresem przez Demokratów) może wpłynąć na nasze pokrycie całego sektora IT hardware/networking, szczególnie w zakresie potencjalnych regulacji i legislacji dotyczących centrów danych.” Analitycy dodali: „Zakładając, że środowisko rozwoju centrów danych stanie się bardziej ograniczone, może to wprowadzić więcej negatywnych nastrojów wobec wybranych przez nas spółek związanych z infrastrukturą AI.”

Jeśli chodzi o budowę centrów danych, nastroje rynkowe w stanach takich jak Georgia, Ohio i Teksas mogą dalej słabnąć, zwłaszcza że firmy takie jak Tesla (TSLA.US) i SpaceX (SPCX.US) mają znaczną ekspozycję na rynek centrów danych w Teksasie. Kursy akcji tych dwóch firm należących do Elona Muska spadły w środę.

Jednak analitycy wskazują, że spowolnienie budowy w rzeczywistości może przynieść korzyści firmom, które wcześniej mówiły o „wzroście cen pamięci”, ponieważ popyt na NAND i dynamiczną pamięć o dostępie swobodnym (DRAM) może zostać ograniczony, co będzie korzystne dla Apple oraz firm związanych z komputerami osobistymi, takich jak Dell (DELL.US) i HP (HPQ.US).

Ponadto różnego rodzaju regulacje związane ze sztuczną inteligencją mogą zostać zaostrzone, ale nie wiadomo, jak szeroki będzie zakres tych regulacji.

Analitycy zwrócili również uwagę, że obecny niedobór mocy obliczeniowej — który regulacje mogą jeszcze pogłębić — stworzy sprzyjające warunki cenowe dla tych firm deweloperskich i chmurowych, które „już uruchomiły znaczną moc produkcyjną”, objawiające się wzrostem stawek za godziny pracy GPU i czynsze za centra danych.

Na koniec, biorąc pod uwagę, że wojna w Iranie wciąż trwa, istotnym czynnikiem pozostaje także geopolityka. Analitycy Evercore napisali: „Uważamy, że wstępną reakcją będzie wyprzedaż akcji AI, ale pytaniem pozostaje, w jakim stopniu zmieni to fundamenty oraz czy inne czynniki (inflacja, rentowności) z czasem utworzą mechanizmy zabezpieczające.”

W związku z powyższym bank zaleca inwestorom zakup wymienionych pięciu spółek z różnych powodów.

Analitycy podsumowali: „Amphenol to nasz zdywersyfikowany sposób na utrzymanie ekspozycji na AI: wyższy udział sygnału, zasilania i światłowodów w połączeniu z silnymi segmentami obronności, lotnictwa komercyjnego i przemysłowego sprawia, że firma jest mniej zależna od pojedynczej architektury AI lub grupy klientów. Jeśli sytuacja będzie się pogarszać, to właśnie ten walor warto mieć — radzi sobie lepiej od większości firm w historycznych fluktuacjach popytu. Arista to nasz jakościowy wybór na temat AI/networking, z ekspozycją na backend AI, infrastrukturę brzegową i wdrożenia na kampusach; kluczowym zagadnieniem pozostaje wykonanie po stronie podaży i konwersja przychodów w konstruktywnym otoczeniu popytowym. Przyznajemy, że to nie jest tania spółka, ale pod względem marż to aktywa najwyższej jakości. Przestrzeń do wzrostu zapewniają usługi chmurowe front-end, wdrożenia kampusowe i nowe zamówienia od klientów, takich jak Google — co sprzyja utrzymaniu dynamiki wzrostu. Apple dostarcza inny typ napędu zysków niż rozwój centrów danych — dzięki ofercie iPhone’ów, polityce cenowej oraz usługom; nasze badania pokazują odporność popytu, a odbudowa marż i elastyczność cen są kluczowymi próbami. Kiedy inwestorzy chcą przejść na pozycje defensywne, jest to spółka warta stałego śledzenia. Cisco wcześniej radziło sobie słabiej, lecz aktualnie ma sporo pozytywnych czynników — kluczowe produkty kampusowe są w fazie odnowienia, a światłowodowa komunikacja i Silicon One są na fali wzrostowej. Motorola Solutions pełni kluczową rolę w dostarczaniu rozwiązań o znaczeniu krytycznym dla agencji bezpieczeństwa publicznego, co zapewnia jej model biznesowy odporny na czynniki makro (niezależny od AI), a Silvus i D-Fend zapewniają firmie dostęp do nowych wektorów wzrostu.”