Microsoft ogranicza wynajem mocy obliczeniowej AI! Podobno stopniowo wycofuje się z umowy z Oracle Cloud, a „nowa chmura” CoreWeave gwałtownie spada

Microsoft ponownie ocenia swoją wcześniejszą strategię opartą na dużych inwestycjach w zewnętrznych dostawców mocy obliczeniowej AI. Po zaostrzeniu procesu weryfikacji współpracy z usługodawcami AI "nowej chmury" (Neocloud), pojawiły się doniesienia, że Microsoft stopniowo rezygnuje z wynajmowania zasobów chmury AI od Oracle.

Według nocnego raportu Bloomberg, Microsoft w ostatnich miesiącach rozpoczął stopniowe wygaszanie części zasobów obliczeniowych wynajmowanych od Oracle i zdecydował o nieprzedłużaniu stosownych umów. Osoby zorientowane twierdzą, że serwery Oracle oparte są na starszej generacji chipów Nvidia, przez co nie spełniają już wymagań technicznych Microsoftu, a ich wartość dla spółki spadła.

Po pojawieniu się tej informacji, kurs akcji Oracle w trakcie sesji spadł o ponad 5%. Akcje spółek z segmentu "nowej chmury", które wcześniej rosły, oddały część zysków, a CoreWeave zaliczyło krótkotrwały spadek, choć ostatecznie Oracle i kilka firm "nowej chmury" zakończyły dzień na plusie.

Zaledwie dzień wcześniej, w czwartek, pojawiły się doniesienia, że po zobowiązaniu się do ponad 80 miliardów dolarów wydatków na wynajem mocy obliczeniowej od innych firm chmurowych, Microsoft wyraża niezadowolenie z powodu wysokich kosztów i opóźnień w dostawach od "nowych chmur" i zaczyna żałować wcześniejszej strategii. Firma wzmacnia nadzór nad niektórymi projektami centrów danych, wycofuje się z uznanych za ryzykowne przedsięwzięć i wewnętrznie prowadzi dyskusje nad wstrzymaniem podpisywania kolejnych umów o współpracy. Dwie kolejne publikacje w ciągu dni uwypuklają zmianę w podejściu Microsoftu do pozyskiwania zewnętrznej mocy obliczeniowej.

Kurs akcji Oracle nurkuje, firma podkreśla stabilny popyt na infrastrukturę AI

Według doniesień, współpraca obliczeniowa Microsoftu z Oracle na potrzeby obsługi Bing rozpoczęła się w 2023 roku i objęta była stosowną umową, którą Microsoft zdecydował się nie przedłużać. Według osób zorientowanych, serwery Oracle ze starszymi chipami Nvidia stopniowo przestały spełniać wymagania techniczne Microsoftu.

W piątek po pojawieniu się tej informacji, akcje Oracle (ORCL), które na początku sesji zyskiwały 3,8%, szybko zawróciły, spadły nawet do 109,21 USD (spadek prawie 5,2% w ciągu dnia), po czym ponownie wzrosły, kończąc sesję około 0,8% na plusie.

Inni dostawcy wynajmu mocy AI także zaliczyli spadek z wcześniejszych wzrostów. CoreWeave (CRWV), który w handlu przedsesyjnym zyskiwał 9,3%, chwilowo przechodził w spadki przekraczające 1%, lecz ostatecznie wzrósł, choć zysk nie przekroczył 2%. IREN (IREN), który początkowo notował wzrosty o 24,6%, ograniczył je chwilowo do około 12%. Nebius (NBIS), który wcześniej zyskiwał 13,7%, ograniczył wzrost do niespełna 1,9%.

Na zamknięciu sesji CoreWeave wzrosło o ponad 6%, a IREN i Nebius odpowiednio o około 7,6% i 20%.

Jednak analitycy rynkowi ostrożnie podchodzą do oceny skali tej rezygnacji.

Analityk Zephyr napisał w mediach społecznościowych, że umowy, których dotyczy sprawa, mogą opiewać na 50MW do 100MW chipów A100, co stanowi relatywnie niewielką transakcję — reakcja rynkowa jest przesadzona. Zaznaczył, że Microsoft może bez problemu pokryć to zapotrzebowanie, przenosząc je wewnętrznie na własne chipy o architekturze Hopper o mocach 25MW-40MW.

Ze strony Oracle podkreślono, że popyt na infrastrukturę AI, także na starsze generacje GPU, pozostaje silny. Firma podała również, że zdarzają się przypadki przedłużenia umów na GPU sprzed czterech lat za ok. 20% wyższą cenę, co dowodzi, że starsze chipy wciąż mają pewną wartość rynkową. Z drugiej strony, analitycy zwracają uwagę, że ceny przy odnowieniu kontraktów na starsze GPU i dane o ich wykorzystaniu będą kluczowe dla oceny trwałości tego popytu.

Opóźnienia w dostawach, wysokie koszty — Microsoft ponownie weryfikuje współpracę z "nową chmurą"

Zmiana podejścia Microsoftu do zewnętrznych dostawców mocy obliczeniowej nie zaczęła się wraz z korektą umowy z Oracle.

W czwartek Bloomberg informował, że Microsoft wzmacnia nadzór nad niektórymi projektami centrów danych od dostawców AI "nowej chmury" jak Nebius, IREN czy Nscale. W związku z tym, że firmy te napotykają na opóźnienia budowy, przeszkody regulacyjne i wysokie koszty, wśród menedżerów Microsoftu zaczęły narastać wątpliwości co do słuszności szeroko zakrojonej współpracy.

Według źródeł, Microsoft wycofuje się z projektów uznanych za szczególnie ryzykowne i wewnętrznie rozważa wstrzymanie podpisywania kolejnych umów z dostawcami "nowej chmury". Coraz częściej też firma decyduje się wysyłać swoich pracowników do centrów danych partnerów, by osobiście weryfikować postęp prac oraz sprawdzać czy obiekty spełniają wymogi techniczne i regulacyjne.

Przykładem jest IREN, którego budowa centrum danych w Teksasie napotkała problem ze światłowodami. Wcześniej doszło również do pożaru generatora i ujawniono opóźnienia w dostawie sprzętu. Microsoft i IREN niedawno na nowo ustalili harmonogram projektu, co może oznaczać przesunięcie terminu ukończenia o kilka tygodni, a nawet miesięcy.

Dyrektor finansowa Microsoftu Amy Hood wielokrotnie podczas konferencji wynikowych wspominała o wpływie opóźnień w dostawach mocy przez podwykonawców na plany inwestycyjne firmy. Microsoft przywiązuje coraz większą wagę do terminowości realizacji i czy projekty odpowiadają realnym potrzebom korporacji.

Innym przykładem ograniczenia współpracy jest Nscale.

W czwartek Bloomberg podał, że Microsoft postanowił nie skorzystać z opcji dodatkowej rozbudowy centrum danych Nscale w Teksasie. Strony wcześniej zawarły umowę na wynajem ok. 240 MW mocy, a Microsoft miał prawo dalszego zwiększenia mocy o 700 MW. Jednak z powodu przeszkód natury formalnej przy przyłączaniu energii elektrycznej, Microsoft odstąpił od rozbudowy.

Wcześniej Microsoft wycofał się także z flagowego projektu centrum danych Nscale w Loughton, hrabstwo Essex w Wielkiej Brytanii. Projekt obejmował wynajem mocy obliczeniowej wartości ok. 3 mld USD, lecz z uwagi na opóźnienia przyłączenia do sieci elektrycznej, dostawy przewidywane są dopiero w latach 30-tych XXI wieku.

Ciągła utrata szans na pozyskanie kolejnych kontraktów z Microsoftem utrudnia plany Nscale dotyczące uzyskania wyceny 35 mld USD w ramach IPO. Niemniej jednak, rezygnacja Microsoftu z opcji rozbudowy w Teksasie nie wpływa na wcześniej podpisany kontrakt na 240 MW oraz nie stanowi przeszkody dla wcześniejszych zamówień o łącznej wartości około 103 mld USD.

Od wyścigu po moc obliczeniową do weryfikacji zamówień — inwestycyjne przesłanki w infrastrukturze AI się zmieniają

Zephyr zauważa, że powyższe działania odzwierciedlają głęboką zmianę strategii Microsoftu — od masowego wynajmu mocy u zewnętrznych dostawców do zwiększenia udziału własnych aktywów infrastrukturalnych. Wskazuje, że anulowanie umowy z Nscale czy opóźnienie dostaw w IREN są zgodne z nową linią strategiczną.

Zmiana ta ma niebagatelny wpływ na cały rynek wynajmu mocy obliczeniowej dla AI.

W ostatnich dwóch latach tacy giganci jak Microsoft, Google czy Amazon prześcigali się w budowie własnych centrów danych pod AI. Jednak ze względu na tempo inwestycji odbiegające od realnego popytu, nowi operatorzy centrów danych jak Nebius, IREN, CoreWeave czy Nscale uzyskali wiele długoterminowych umów wynajmu mocy i stali się jednymi z największych beneficjentów ekspansji infrastruktury AI.

Microsoft wcześniej, by sprostać zapotrzebowaniu Azure i działalności AI, zobowiązał się do wydania ponad 80 miliardów dolarów na wynajem mocy obliczeniowej od takich firm jak CoreWeave, Nscale czy Nebius. Jednak wraz z postępami we własnej rozbudowie oraz narastającymi problemami u partnerów (opóźnienia, dostawy sprzętu, rosnące koszty finansowania), Microsoft zaczyna ponowną analizę opłacalności i ryzyka tych współprac.

Warto podkreślić, że korekta podejścia Microsoftu do zakupów zewnętrznej mocy obliczeniowej nie oznacza, że globalny popyt na AI osiągnął szczyt. Na świecie wciąż brakuje mocy AI, a tacy gracze jak Anthropic czy Google nadal dynamicznie zamawiają moce u nowych operatorów centrów danych.

Obecnie sytuacja popytowa i podażowa na starsze generacje GPU pozostaje niejednoznaczna: z jednej strony firmy takie jak Oracle twierdzą, że popyt jest silny, z drugiej wycofanie się Microsoftu sugeruje, że podaż konkretnych generacji GPU staje się coraz bardziej dostępna. Ta niejasność będzie się wyjaśniać w miarę pojawiania się kolejnych danych o odnowieniach kontraktów.