GLJ atribui à GE Vernova (GEV.US) uma classificação "venda": preço-alvo de 470 dólares, o mais baixo de Wall Street, afirmando que "ações industriais cíclicas estão sendo avaliadas como empresas de software".

De acordo com a aplicação da Zhihui Finance, as ações da GE Vernova (GEV.US) encerraram a segunda-feira em queda de 8,6%, após a GLJ Research atribuir uma classificação de “venda” ao título e definir o preço-alvo mais baixo de Wall Street, em 470 dólares, afirmando que a empresa é “um fabricante cíclico de turbinas a gás, cotado como se fosse uma ação de crescimento composto de longo prazo”. Atualmente, o preço das ações está próximo dos 880 dólares.

Na segunda-feira, o segmento de infraestrutura elétrica das ações norte-americanas registou um desempenho fraco, com a GE Vernova a liderar as quedas e a prolongar a tendência de descida anterior. Mesmo após a forte queda de segunda-feira, o título acumula uma valorização de cerca de um terço desde o início do ano, mas perdeu 16% no último mês.

Gordon Johnson, da GLJ, afirmou que a GE Vernova “é uma empresa industrial cíclica, mas avaliada como uma empresa de software”. Destacou que o múltiplo EV/EBITDA futuro da empresa é de 38,9 vezes, quase quatro vezes o valor de Micron Technology (MU.US), cuja rentabilidade também depende de fatores de oferta e procura fora do seu controlo.

Johnson escreveu: “Durante a vida da maioria dos analistas que cobrem este título, as turbinas a gás já passaram por dois ciclos completos de boom e colapso. Ainda assim, o mercado acredita que desta vez será diferente. Na nossa opinião, o mercado está a tirar essa conclusão cedo demais.”

O analista referiu que o ciclo de encomenda à entrega da GE Vernova foi estendido para 4 a 5 anos, as encomendas com elevado prémio só serão concretizadas em 2029, e o risco do ciclo será predominantemente exposto em 2030. Acrescentou que todas as encomendas realizadas em 2026 e 2027 serão entregues entre 2030 e 2031, altura em que, segundo o seu modelo de oferta, a capacidade efetiva da indústria será de 104 a 113 gigawatts, enquanto o volume de encomendas ficará apenas entre 88 e 90 gigawatts.