Bank of America: O S&P 500 está a formar uma bandeira de alta durante a consolidação; o objetivo de longo prazo permanece acima dos 8.000 pontos

De acordo com informações da Zhihu Finance APP, analistas de análise técnica do Bank of America mantêm uma perspetiva otimista a longo prazo, acreditando que o índice S&P 500 poderá ultrapassar os 8.000 pontos, apesar de uma série de adversidades de mercado e macroeconómicas que atualmente testam a confiança dos investidores. Após romper o padrão triangular semanal no início de agosto, este índice de referência já atingiu com sucesso o objetivo para os próximos 12 meses previamente estabelecido pelo Bank of America, de 7.741 pontos. O estratega técnico Paul Ciana referiu em relatório aos clientes que, enquanto o índice se mantiver acima do suporte crucial de 7.500 pontos, a tendência geral de alta permanece intacta; à hora da redação, o índice estava por volta dos 7.620 pontos.

Ciana afirmou que a recente consolidação de preços está a formar uma potencial bandeira de alta no gráfico diário e que, se houver um fecho decisivo acima da zona de resistência entre 7.760 e 7.770 pontos, tal confirmará este padrão. Uma quebra bem-sucedida deste nível reabrirá os objetivos de subida até aos 8.000 e 8.234 pontos, enquanto a previsão de longo prazo aponta como meta os 8.541 pontos.

Apesar do panorama geral continuar construtivo, o Bank of America alerta que, devido ao conflito entre sinais técnicos e fundamentais, a confiança no curto prazo já enfraqueceu. Destaca fatores de arrasto-chave, nomeadamente a divergência negativa do RSI (índice de força relativa), enfraquecimento do indicador MACD, desempenho sazonal historicamente fraco entre setembro e outubro, subida dos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos, bem como a valorização dos preços do petróleo.

Ciana alerta que, se não se mantiver o suporte entre 7.504 e 7.500 pontos, isso assinalará uma importante quebra técnica, podendo iniciar uma correção inicial até à faixa dos 7.314 a 7.294 pontos. Se a tendência negativa continuar, aumentará o risco de uma correção mais acentuada, podendo testar a média móvel de 200 dias em ascensão — em torno dos 7.200 pontos — ou, em último caso, recuar até à zona crítica dos 7.000 pontos.

A origem principal desta pressão macroeconómica é o “duplo aperto” criado entre taxas de juro e preços do petróleo. Segundo dados da BMO Capital Markets, o coeficiente de correlação móvel de um mês entre o crude WTI e o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 0,96, o valor de correlação positiva mais elevado desde junho de 2019. Com a escalada do conflito no Médio Oriente a impulsionar o preço do petróleo, o rendimento das obrigações a 10 anos ultrapassou na segunda-feira os 5%, pela primeira vez desde outubro de 2023.

Billy Leung, estratega de investimento da Global X ETFs, salientou que o aumento do preço do petróleo pode alimentar as expectativas de inflação, atrasar cortes nas taxas de juro da Fed e, simultaneamente, elevar as taxas de desconto dos mercados acionista e de crédito. Já Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, observou que, caso os preços do petróleo continuem a subir, a Fed poderá aumentar as taxas não apenas uma, mas potencialmente duas a três vezes no futuro, criando instabilidade nos mercados acionistas.

O reforço das expectativas de subida das taxas pela Fed torna ainda mais premente esta pressão macroeconómica. Segundo dados da CME FedWatch, a probabilidade de um aumento de 25 pontos base pela Fed em setembro já atingiu 89%, duplicando em relação aos 38% observados antes do simpósio anual de bancos centrais em Jackson Hole, no final de agosto. O Goldman Sachs já reviu a sua previsão, esperando agora um aumento de 25 pontos base em setembro — em vez de manter as taxas inalteradas — justificando-se com o facto de, perante uma probabilidade de subida de quase 90% refletida nos preços de mercado, a inação da Fed poderia provocar forte volatilidade, situação que o comité pretende evitar.