Com a reunião de setembro do Federal Reserve e as eleições de meio de mandato se aproximando, por que ouro e cobre ainda precisam esperar?【Da Peng diz 6】

Conteúdo de Pré-visualização

O suporte de longo prazo do ouro mantém-se, e a oferta e procura do cobre também apresentam contradições. Porque razão, na 6.ª edição do “Da Peng Explica”, Chen Dapeng da Peifengke mantém uma atitude cautelosa em relação às oportunidades de participação atuais?

A existência de uma lógica de longo prazo para um ativo e o momento atual ser adequado para comprar são duas questões distintas. Este é um ponto-chave para compreender o conteúdo desta edição.

Na perspetiva de Chen Dapeng da Peifengke, nos últimos dois anos, muitos movimentos de commodities e ações beneficiaram-se de uma política monetária expansionista. Se a Federal Reserve voltar a aumentar as taxas de juro, os investidores terão de reavaliar o enquadramento político que sustentou as opiniões anteriores. A importância de tal mudança só é totalmente percetível ao olhar para trás, depois dos acontecimentos.

O cobre, em particular, reflete bem esta contradição. As tarifas alfandegárias fizeram com que grandes volumes de cobre fossem direcionados para os EUA, enquanto em outras regiões a oferta permanece relativamente apertada, fornecendo um suporte a nível micro; ao mesmo tempo, o preço elevado do petróleo, possíveis subidas das taxas de juro e a ausência de políticas de estímulo exercem pressão sobre o ambiente macroeconómico. Quando o macro e o micro entram em “conflito”, decidir participar ou não — e de que forma — requer ponderação ainda mais cuidadosa.

Nesta edição, Chen Dapeng da Peifengke explica de forma franca as suas escolhas: porque é que aceita certas lógicas de longo prazo, mas ainda assim prefere esperar; porque não está com pressa de comprar, sem que isso signifique intenção de vender a descoberto.

E outro fator que irá influenciar o mercado em breve são as eleições intercalares nos EUA.

Chen Dapeng compara a política monetária e orçamental aos “dois circuitos de controlo” da liquidez dos mercados financeiros. As reuniões sobre as taxas sinalizam as políticas monetárias, enquanto as eleições intercalares poderão determinar a continuação da política orçamental. Se os republicanos mantiverem a vantagem ou os democratas ganharem uma ou até as duas câmaras, os cenários políticos e as hipóteses para os preços dos ativos poderão ser bastante distintos.

Que desafios enfrentam atualmente o ouro e o cobre? Que mudanças políticas valem a pena considerar antes que o próximo ciclo de mercado comece?

Na sexta edição, Chen Dapeng aborda desde as decisões da Federal Reserve até ao ouro e ao cobre, passando pelos diferentes cenários das eleições intercalares, desdobrando em camadas consecutivas o raciocínio e as bases por detrás desta postura de cautela.