Comentário de Ouro da Guangda Futures em 17 de setembro: Aumento de taxas hawkish concretizado, ouro sofre grande volatilidade intradiária e fecha no nível mais baixo das últimas quatro semanas

Em 16 de setembro, o ouro COMEX apresentou movimentos extremamente voláteis durante o dia — antes do anúncio da decisão, chegou a subir, com um aumento diário superior a 1%; após a divulgação da decisão, reverteu bruscamente e fechou a 4302,5 dólares por onça, uma queda de 0,70%. No mercado doméstico, o ouro SHFE durante a noite oscilou em queda, fechando a 935,18 yuan por grama, um aumento de 0,41%.

Anteriormente, a expectativa de “todas as notícias negativas já descontadas” foi revertida. O Federal Reserve anunciou, como previsto nesta quarta-feira, um aumento de 25 pontos base, elevando a faixa-alvo da taxa de fundos federais para 3,75%–4,00%, o primeiro aumento desde julho de 2023. Diferente da reunião de julho, onde houve três votos contrários, a decisão deste mês foi aprovada por unanimidade entre os 12 membros votantes do FOMC. Antes do anúncio, o mercado acreditava que as expectativas de aumento de juros já estavam totalmente refletidas, impulsionando uma rodada de negociação baseada no “desenrolar das notícias negativas” — o ouro à vista chegou a atingir 4367,99 dólares antes da decisão. No entanto, dois sinais subsequentes mudaram completamente o panorama: primeiro, as previsões econômicas atualizadas do Federal Reserve indicaram que a taxa de juros pode chegar a 4,1% até o final do ano, sugerindo que haverá pelo menos mais um aumento em 2023; segundo, o presidente do Federal Reserve, Walsh, adotou uma postura ainda mais hawkish na conferência de imprensa, prometendo “restaurar a estabilidade dos preços” e removendo explicações específicas sobre o conflito no Oriente Médio e impactos na oferta de energia de comunicados anteriores, substituindo por uma referência mais genérica ao “desenvolvimento da situação geopolítica”. Após o anúncio, o índice do dólar disparou rapidamente, ultrapassando a marca dos 100 pontos, com um aumento diário de 0,7%. O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos manteve-se próximo do valor elevado de 4,97%, pressionando continuamente o custo de manter ativos sem rendimento, como o ouro.

Para o futuro, o resultado desta reunião do FOMC impõe uma pressão clara sobre a evolução de curto prazo do ouro. A combinação de postura hawkish de Walsh com o aumento de juros e a indicação de continuidade da política restritiva sugere que as expectativas de elevação das taxas ainda podem não estar totalmente descontadas. Os próximos pontos de atenção são: primeiro, a tendência dos dados econômicos do Federal Reserve, especialmente se haverá uma queda significativa da inflação; segundo, se os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de longo prazo conseguirão recuar dos valores altos próximos a 5%.

Fonte: Wind, Research Institute da Everbright Futures

Redação: Shi Yueming

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