Por que o bitcoin não está subindo? Acima de 87.000 há grande volume de venda e o aumento da correlação com o mercado de ações dos EUA dificulta uma alta isolada.

Analistas da Glassnode salientaram que, nos últimos dois anos, os investidores que compraram Bitcoin têm um preço médio de aquisição concentrado na faixa dos 87.000 dólares ou superior, sendo esta oferta retida um fator de pressão de venda que já travou a subida do Bitcoin duas vezes este ano.

Por: Yang Chen, Wallstreetcn

O impulso de recuperação do Bitcoin neste verão está a esmorecer. Após atingir o máximo de 87.000 dólares, recuou agora para perto dos 80.000 dólares, com muita pressão potencial de venda no caminho até aos 100.000 dólares.

Segundo dados da Polymarket, o mercado acredita que a probabilidade de o Bitcoin atingir os 100.000 dólares ainda este ano é de apenas 17%, sendo ainda inferior, de 9%, para superar os 110.000 dólares.

Analistas da Glassnode apontam que os investidores retidos acima dos 87.000 dólares dificultam a subida do preço. Sempre que esta pressão de venda se manifesta, o preço do Bitcoin tende a recuar 25% ou até mais.

Os fatores macroeconómicos também não podem ser ignorados. Os dados de inflação, bem como o cenário geopolítico relacionado com o Irão, provocam perturbações no preço do Bitcoin. Em meados de outubro, a correlação entre Bitcoin e ações dos EUA atingiu o máximo desde o final de maio, revelando uma elevada sensibilidade deste ativo à volatilidade dos mercados macro globais.

À hora desta publicação, o Bitcoin subia 0,87% na terça-feira, cotando a 80.700 dólares.

Pressão dos investidores retidos torna-se resistência chave

A principal razão para o fracasso desta fase de recuperação é a venda recorrente por parte dos investidores em cada subida.

De acordo com os investigadores da Glassnode, os investidores que compraram Bitcoin nos últimos dois anos têm o seu custo médio de aquisição principalmente acima dos 87.000 dólares. Quando o preço atinge esta zona, estes investidores realizam as suas posições para sair do prejuízo ou para concretizar lucros, o que já travou a subida do Bitcoin duas vezes este ano.

Os investigadores da Glassnode acrescentam que, após estas pressões de venda, o preço do Bitcoin frequentemente regista correções de 25% ou mais, indicando que a pressão vendedora perto deste nível é significativa e sistemática, não sendo meramente um efeito de curto prazo.

A resistência técnica formada por esta faixa de preço, combinada com a pressão de desancoragem das posições alavancadas, ampliou ainda mais as quedas. Segundo o analista da Kaiko, Thomas Probst, durante a recente descida do Bitcoin, o encerramento forçado de posições compradas alavancadas agravou a tendência de baixa.

Crescente correlação macro aumenta o risco de volatilidade

Para além da resistência técnica, a crescente correlação entre o Bitcoin e os mercados financeiros tradicionais continua a limitar o seu potencial de valorização independente. Em meados de outubro, a correlação do Bitcoin com o mercado acionista atingiu o valor mais alto desde o final de maio, o que significa que, perante uma liquidação global de ativos de risco, o Bitcoin terá dificuldade em escapar ileso.

A analista da Bitget Wallet, Lacie Zhang, aponta: “Se o mercado acionista recuperar, poderá proporcionar algum apoio de curto prazo ao Bitcoin, dado que este continua sensível ao apetite geral pelo risco.”

O desempenho acima do esperado dos dados de inflação e a recorrente instabilidade geopolítica tornaram-se variáveis essenciais para a evolução do preço do Bitcoin no curto prazo. Isto vai contra a narrativa de alguns investidores que veem o Bitcoin como “ouro digital” e instrumento de cobertura de riscos macroeconómicos, tornando ainda mais difícil para estratégias otimistas dependentes de fatores macro sustentarem a valorização.