Hassett minimiza o risco da dívida relacionada à IA: o setor está bem financiado e não há risco de venda generalizada.

O diretor do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, Kevin Hassett, minimizou as preocupações do mercado quanto ao risco de financiamento na construção de infraestruturas de IA. Ele afirmou que o setor de IA possui, na verdade, um ecossistema de financiamento bastante robusto; mesmo que algumas empresas enfrentem pressão da dívida, há empresas financeiramente sólidas no mercado que poderão intervir caso companhias do setor enfrentem dificuldades.

Em entrevista à CNBC na segunda-feira, Hassett afirmou que a recente queda acentuada das ações tecnológicas não significa que o setor de IA enfrenta risco de venda generalizada.

Ele reconheceu que algumas empresas podem carregar uma quantidade significativa de dívida, o que merece atenção, mas, ao mesmo tempo, existem numerosas empresas com elevada capacidade financeira dentro do setor que detêm tanto ações quanto dívida de empresas relacionadas e podem aproveitar para adquirir ou apoiar financeiramente essas companhias.

“Há demasiado dinheiro neste ecossistema; penso que as pessoas devem sentir-se tranquilas quanto a isso”, disse Hassett. Acrescentou ainda que, após a forte valorização anterior, o mercado por vezes precisa efetivamente de alguma correção, mas considera inexistente o risco de uma venda generalizada.

A posição de Hassett surge num momento em que as negociações de IA enfrentam um novo ciclo de ajuste. Na semana passada, a venda de ações tecnológicas intensificou-se, com Google e Intel a apresentar perspetivas de resultados abaixo do esperado e a aumentar as preocupações dos investidores quanto ao retorno dos investimentos em infraestrutura de IA.

Mercado reavalia retorno dos investimentos em IA

Recentemente, as preocupações do mercado em relação ao setor de IA passaram da questão sobre se as empresas poderiam manter um elevado ritmo de crescimento, para o foco em saber se o enorme investimento de capital pode ser convertido em receitas e fluxos de caixa suficientes.

Apesar dos relatórios financeiros mais recentes dos principais investidores em IA demonstrarem que a atividade de cloud computing continua a registar forte crescimento, o foco dos investidores está a voltar-se para os custos de construção de centros de dados e para a pressão que este tipo de investimento exerce sobre o fluxo de caixa livre das empresas. À medida que os gastos de capital continuam a subir, aumentam também as exigências do mercado relativamente ao retorno dos investimentos das grandes tecnológicas.

Relatórios financeiros publicados anteriormente mostram que Alphabet, Amazon e Meta aumentaram ainda mais os seus planos de investimento relacionados com IA. Entretanto, o fluxo de caixa livre de algumas empresas já está visivelmente comprimido, levando os investidores a questionarem de onde virá o financiamento necessário para uma expansão contínua.

Pressão sobre o financiamento de IA torna-se evidente

O mercado de financiamento para infraestruturas de IA está a registar uma pressão cada vez mais evidente. Os rendimentos de algumas obrigações e empréstimos destinados ao financiamento da construção de centros de dados e chips já ultrapassaram os dois dígitos, tornando-se cada vez mais difícil para os bancos transferirem o risco de financiamento para seguradoras e outros investidores.

O mercado está especialmente atento às chamadas empresas de serviços de computação de IA especializadas, conhecidas como “Neocloud”, que normalmente exigem elevados investimentos iniciais em infraestruturas de computação, recuperando gradualmente os custos através do aluguer de capacidade computacional.

De acordo com o Financial Times, o financiamento do setor de IA está cada vez mais dependente da dívida e, em 2026, o volume de emissões de dívidas relacionadas poderá superar 600 mil milhões de dólares, cerca de dez vezes o registado em 2024. Com a subida das taxas globais de juro, o custo de capital está a tornar-se uma restrição incontornável para os investimentos em infraestrutura de IA.