Ataques frequentes a navios no Estreito de Ormuz prolongam a alta volatilidade do mercado de energia

⑴ Impulsionados por rumores relacionados a negociações diplomáticas, os preços dos contratos futuros de petróleo bruto internacionais caíram na terça-feira, enquanto o número de ataques a navios mercantes no Estreito de Ormuz em outubro atingiu um novo máximo para o período. ⑵ Apesar do aumento dos incidentes de ataques a navios, as exportações de petróleo não foram completamente interrompidas, o que reflete indiretamente que a capacidade de barganha do Irão baseada no estreito foi enfraquecida. ⑶ De acordo com analistas institucionais, mais de 35 ataques a navios mercantes ocorreram na região do estreito em outubro, com o ambiente de segurança marítima a deteriorar-se de forma significativa, mantendo o prémio de risco geopolítico no mercado. ⑷ Atualmente, a circulação física de petróleo pelo Estreito de Ormuz já recuperou para cerca de 80% do nível anterior ao conflito, com rotas alternativas como o Mar Vermelho a reforçarem ainda mais a capacidade de exportação de produtos petrolíferos. ⑸ Os produtores de petróleo e armadores estão a evitar riscos através do ajuste de rotas e da otimização de soluções logísticas, evitando temporariamente uma grande interrupção no fornecimento, mas os custos de transporte aumentaram e a previsibilidade da navegação diminuiu. ⑹ O mercado de derivados de petróleo apresenta-se apertado e os níveis de stock estão baixos, o que limita a margem de manobra do mercado e, em caso de nova perturbação significativa, os preços podem oscilar violentamente. ⑺ O diálogo mediado pelo Qatar oferece esperança de alívio, mas com as eleições de meio de mandato dos EUA a aproximarem-se, o contexto geopolítico ainda pode agravar-se e atrasar o progresso diplomático. ⑻ O cenário base considerado pelas instituições prevê que o conflito deverá prolongar-se, mas permanecer sob controlo, permitindo que as exportações de petróleo da região do Golfo continuem a funcionar. ⑼ Tendo por base este cenário, à medida que a estabilidade da navegação melhora, o prémio de risco geopolítico deverá dissipar-se gradualmente, levando a uma queda progressiva dos preços do petróleo. ⑽ A elevada frequência de ataques em outubro significa que o regresso à normalidade do mercado será mais lento do que o anteriormente previsto; mesmo que se alcance um cessar-fogo, a restauração da navegação e dos inventários não poderá ser imediata. ⑾ Segundo órgãos de comunicação social oficiais do Irão, a liderança máxima já concedeu ao governo a autoridade para iniciar negociações de paz: caso haja progresso diplomático, outubro poderá representar o pico dos incidentes de ataques a navios. ⑿ O fornecimento a curto prazo suavizou-se ligeiramente, mas o ambiente de segurança frágil e os fundamentos apertados significam que o mercado energético continuará a apresentar elevada volatilidade.