Аналитики утверждают, что опционы на спотовый ETF Bitcoin могут потенциально повлиять на спрос на базовый актив
Аналитики утверждают, что одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США опционов на спотовый биткоин-ETF знаменует собой значительный сдвиг в том, как институциональные инвесторы могут взаимодействовать с биткоином, что может повлиять на спрос на базовый актив. Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила предложение BlackRock о листинге и торговле опционами на его спотовый биткоин-ETF в прошлую пятницу.
Они отметили, что введение опционов на IBIT ETF может увеличить "бумажное" предложение биткойна, так как институциональные инвесторы могут получить доступ к биткойну, не покупая его напрямую. "Опционы на спотовые биткойн ETF также могут означать, что 'бумажное' предложение биткойна увеличится, поскольку институциональные инвесторы могут получить доступ к покупке или продаже биткойна без необходимости инвестировать через спотовый рынок, и быть в длинной позиции, не покупая биткойн, или в короткой позиции, не покупая биткойн в первую очередь," добавили аналитики CryptoQuant.
Они указали на значительную тенденцию на рынке фьючерсов, где "бумажное" предложение биткойна увеличилось с 279,000 до 549,000 BTC в течение медвежьего рынка 2022 года. Этот рост открытого интереса указывает на растущее предпочтение деривативов биткойна по сравнению с физическим активом, поскольку инвесторы стремились шортить биткойн, не участвуя напрямую в спотовом рынке.
Открытый интерес на бессрочные фьючерсы на биткойн значительно увеличился во время медвежьего рынка 2022 года. Изображение: CryptoQuant.
Инсайты по деривативам из рынка золота
Трейдер деривативами Гордон Грант обсудил последствия этой тенденции, проводя параллели с рынком золота. Он подчеркнул, что хотя "бумажная" торговля составляет значительную часть общего объема торгов, остается необходимость в физическом спросе, который поддерживает это предложение. "Мы видим, что хотя бумажная торговля золотом составляет значительную часть общего среднего дневного объема, так же и спотовая торговля, и хотя верно, что открытый интерес может расти в бумажном пространстве, где-то по линии бумажное предложение потребует бумажного спроса, что подразумевает физическую основу," добавил он.
Грант подчеркнул, что по мере интеграции биткойна в традиционные финансы его использование в качестве залога становится более сложным. В отличие от традиционных активов, биткойн не так легко принимается в качестве залога для деривативных контрактов. "Что относительно ново для биткойна, когда мы переходим к традиционным финансовым продуктам, так это то, что цифровой актив не так легко используется в качестве залога для получения кредитного плеча, что является эффективным созданием бумажных контрактов, обеспеченных биткойном," объяснил он.
Затем Грант сказал, что в результате участники будут использовать доллары США, а не биткойн для бумажных контрактов. Это указывает на предпочтение или необходимость долларовых транзакций, вероятно, из-за ликвидности и принятия долларов на традиционных рынках. "Таким образом, необходимость участия в опционах IBIT будет в долларах, а не в самом биткойне," сказал он.
Он далее объяснил, что общий рынок биткойн-продуктов расширяется. Доля деривативов биткойна увеличивается в этом рынке. "мы можем наблюдать феномен 'растущего пирога и растущей доли пирога', при котором общий размер пирога биткойн-продуктов, в терминах среднего дневного объема, охватывающего спот, фьючерсы/линейные деривативы и опционы/нелинейные деривативы, продолжает расти в долларовом или биткойн эквиваленте.
он сказал, что доля биткойн-деривативов также продолжает расти.
Грант также упомянул, что цена опционов может быть затронута новым продуктом IBIT options и тем, как он повлияет на подразумеваемую волатильность. Он выразил обеспокоенность по поводу возможного сжатия волатильности, ссылаясь на прошлый повышенный розничный спрос на опционы. "Настоящий вопрос для меня заключается в том, как рынки биткойн-опционов, с точки зрения цены опциональности, измеряемой подразумеваемой волатильностью, воспримут новый источник активности и интереса участников. Я беспокоюсь о риске возможного сжатия волатильности в биткойн-опционах, если в какой-то момент возникнет ажиотажный розничный спрос на биткойн-опционы, как мы видели в прошлом с GameStop и Ethereum во время обновления EIP 1559," добавил Грант.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
АстраЗенека (AZN.US): испытания третьей стадии препарата Etcamah для лечения рака груди потерпели неудачу, что может привести к потере миллиардов долларов продаж
Аналитик Bloomberg Intelligence John Murphy заявил, что неудача AstraZeneca в испытаниях препарата от рака груди может привести к снижению объема пр одаж в 2035 году на 2,6–3,8 миллиарда долларов.
В условиях обострения споров вокруг AI хедж-фонды покупают технологические акции рекордно быстро за последние 15 месяцев
Хедж-фонды за последние 11 торговых дней 10 раз фиксировали чистые покупки американских TMT-акций, восстанавливая длинные позиции в технологиях с самой быстрой скоростью за 15 месяцев. Однако шторм регулирующих инициатив в сфере искусственного инте ллекта обрушился в «самый неподходящий момент»: призывы технологических гигантов замедлить разработку были отклонены, что, из-за неопределённости регулирования, привело к резкому падению акций таких азиатских технологических компаний, как SoftBank. На фоне эйфории быков и «супернедели центральных банков» технологический сектор сталкивается с серьёзным испытанием.
Отслеживание предварительных заказов Apple: спрос на iPhone 18 Pro за рубежом слабый, Duo получил положительные отзывы, но отстает по аппаратному обеспечению
Согласно исследованию Jeffries, после начала продаж iPhone 18 Pro время ожидания доставки на четырех основных рынках — США, Великобритании, Германии и Японии — сократилось на 5–11 дней по сравнению с прошлым годом, а в США вовсе отсутствует очередь. При неизменной производственной мощности это является явным сигналом ослабления спроса. На рынках Китая и Гонконга, несмотря на противоположную динамику, сохраняются подозрения в спекулятивном запасе продукции. Новинка с гибким экраном Duo получила одобрение за программный опыт, однако при цене в 2000 долларов предлагает корпус весом 254 грамма и двойную камеру, что существенно уступает по аппаратным характеристикам Android-конкурентам. Jeffries сохраняет рекомендацию «хуже рынка», ожидая снижение цены на 21% относительно текущей.
Опрос Odaily о здоровье и благополучии: Elevance Health (ELV.US) лидирует, американские работодатели готовятся к росту медицинских расходов
В ежегодном опросе управляющего института по вопросам благополучия сотрудников UBS, Elevance Health (ELV.US) стала самой высокооцененной американской страховой компанией в сфере здравоохранения.
Цены на крипто
Далее
