Исследовательский отчет｜Глубокий анализ оценки Skate и $SKATE

Bitget

Новости

远山洞见2025/06/10 03:43

Показать оригинал

Автор:远山洞见

Bitget предлагает комплексные решения для торговли криптовалютами, акциями и золотом. Торгуйте сейчас!

Приветственный бонус 6,200 USDT для новых пользователей! Зарегистрироваться

I. Обзор проекта

Skate — это безгосударственный, кросс-виртуальная машина (VM) унифицированный слой исполнения, разработанный для решения фундаментальных проблем в текущей инфраструктуре Web3, а именно фрагментации, избыточных развертываний и рассеивания ликвидности. Он позволяет разработчикам развертывать логику приложений один раз и запускать ее без проблем в основных средах VM, включая EVM, Solana VM, Move VM и TON VM. Пользователи могут взаимодействовать нативно на любой поддерживаемой цепочке без необходимости в мостах или переключении кошельков, реализуя истинное «объединение приложений и единообразный пользовательский опыт».

Исследовательский отчет｜Глубокий анализ оценки Skate и $SKATE image 0

Архитектура Skate следует трехслойной модели взаимодействие, основанное на намерениях + децентрализованное исполнение + верификация AVS. Пользователи подписывают сообщения о намерениях на своих нативных цепочках, в то время как Skate Executors выполняют исполнение через цепочки. Действительность исполнения и устойчивость к Сибилле обеспечиваются AVS (Активно Валидируемые Сервисы) от EigenLayer. Этот дизайн избегает передачи активов и дублирования состояния, значительно снижая затраты разработчиков на многосетевое развертывание и обслуживание.

На уровне ликвидности Skate AMM вводит систему общего состояния ценообразования через VM, позволяя унифицированные кросс-цепочные котировки и динамическое ребалансирование. Уже интегрированный с несколькими основными цепочками, Skate AMM превысил $100M в совокупном объеме торгов. Он поддерживает кросс-цепочное ценообразование и маршрутизацию ликвидности для стабильной монеты Plume Network pUSD, решая проблемы глубины ликвидности и проскальзывания для многосетевых развертываний стабильных монет и открывая кросс-цепочные возможности для протоколов RWA.

Наиболее примечательно, что Skate является первым проектом AVS на EigenLayer, который генерирует реальный доход протокола на цепочке. Все сборы получены от фактических транзакций на цепочке и периодически распределяются между рестейкерами на основе использования. Это создает самоподдерживающуюся модель «петли дохода, основанной на высокочастотной торговле», подтверждая соответствие продукта Skate рынку и предлагая воспроизводимую модель для монетизации протоколов AVS.

По мере того как Web3 переходит к унифицированному исполнению и бесшовной интероперабельности цепочек, Skate быстро позиционирует себя как слой инфраструктуры по умолчанию для приложений следующего поколения с многосетевыми активами и протоколами RWA. С приближением TGE он привлекает все больше внимания и может стать ключевой моделью в модульной инфраструктуре AVS.

II. Основные моменты

1. Безгосударственное исполнение через VM: Преодоление многосетевых барьеров Skate предлагает редкое решение в ландшафте Web3 с архитектурой «безгосударственный + кросс-VM слой исполнения». Он нативно поддерживает ведущие VM, такие как EVM, SVM (Solana), TON VM и Move VM. Вместо хранения активов или репликации состояния он полагается на намерения, подписанные пользователями, и децентрализованное исполнение, проверенное AVS. Этот дизайн «основанный на намерениях + защищенный AVS» значительно снижает затраты на кросс-цепочное развертывание и фундаментально переопределяет многосетевой пользовательский опыт.

2. Skate AMM: Унифицированный движок для кросс-цепочного ценообразования и ликвидности Skate AMM решает основные неэффективности в многосетевых рынках активов, такие как фрагментация цен, изоляция ликвидности иarbitrage friction. Используя глобальную модель битмапа, он отображает пулы ликвидности между цепями в единое состояние ценообразования. Интеграция с протоколами межцепочечных сообщений, такими как Hyperlane, позволяет автоматически ребалансировать средства между цепями, оптимизируя проскальзывание и эффективность капитала. Успех интеграции pUSD — с ликвидностью одного пула на нескольких цепях — доказывает реальную применимость Skate AMM в сценариях RWA и стейблкоинов.

3. Пионер AVS с доходом и устойчивыми стимулами Skate не зависит от инфляционных стимулов или ажиотажа, вызванного раздачей токенов. Как первый AVS в EigenLayer с реальным доходом от протокола, он распределяет доход от транзакционных сборов непосредственно среди рестейкеров на основе использования. Всего за два месяца после запуска Skate AMM превысил объем в $100M и завершил первый раунд распределения сборов, доказывая динамическую модель «больше использования = больше вознаграждений». Этот новаторский цикл доходов повышает вовлеченность операторов узлов и служит высоко воспроизводимым шаблоном для коммерциализации систем AVS.

4. Масштабируемый базовый слой для межцепочечного DeFi и RWA С рыночной капитализацией стейблкоинов, превышающей $240B, и RWA, блокирующими более $25B, активы на цепи вступают в эпоху инфраструктуры институционального уровня. Тем не менее, фрагментация ликвидности, избыточность развертывания и искажение цен остаются проблемами в многосетевых средах. Skate предлагает единый слой исполнения и общую сеть ликвидности, становясь слоем интеграции по умолчанию для протоколов DeFi, эмитентов стейблкоинов и проектов RWA. Он поддерживает захват нативных сборов и монетизацию MEV, обеспечивая составные, устойчивые межцепочечные финансовые архитектуры, необходимые для масштабируемой инфраструктуры Web3.

III. Прогноз оценки

$SKATE — это протокол общего назначения для исполнения, адаптированный для многовиртуальных сред. Используя безгосударственную архитектуру, взаимодействие на основе намерений и валидацию AVS, он стремится стать инфраструктурой по умолчанию для модульной, многосетевой экосистемы Web3. Протокол нативно поддерживает среды EVM, SVM, Move и TON, обеспечивая сильную совместимость и масштабируемость экосистемы.

Skate уже развернул свои основные модули на нескольких цепях, предлагая механизмы возврата нативного дохода через свои компоненты AMM и AVS. По мере того как модульная валидация, расширение RWA и безгосударственные приложения набирают популярность, объединенная сеть исполнения и ликвидности Skate предлагает плодородную почву для долгосрочного роста.

С точки зрения оценки, рыночная капитализация $SKATE в обращении остается значительно ниже, чем у сопоставимых проектов базовой инфраструктуры (например, Keeta, Plume, Lagrange). С консервативным графиком раннего выпуска токенов, его текущая оценка еще не полностью отражает стратегическое положение Skate в нарративах AVS, межвиртуальных сред и RWA, оставляя значительное пространство для переоценки стоимости.

IV. Токеномика

Общий объем предложения: 1 миллиард $SKATE

Распределение:

Распределение для сообщества: 45.5% Наибольшая частьest allocation, охватывающий торговые стимулы AMM, награды AVS, гранты для экосистемы и фонды предложений сообщества. Разработан для поощрения активного участия разработчиков, валидаторов и участников.
Экосистема и резервы: 18.0% Поддерживает ликвидность DEX, расширение межцепочечного рынка, стартовые фонды LST, стратегические партнерства и резервы для будущих airdrop — стимулируя долгосрочный рост экосистемы.
Команда: 10.0% Выделено основателям и основным разработчикам для обеспечения долгосрочной приверженности и постоянной эволюции протокола.
Первоначальный Airdrop: 10.0% Распределяется среди ранних пользователей, трейдеров AMM, участников мероприятий и повторных стейкеров EigenLayer AVS. Пользователи могут выбрать «заявить и стейкать» для получения бонуса в размере 30%.
Инвесторы и консультанты: 15.0% Назначено ранним сторонникам и стратегическим партнерам для поддержки начальной разработки и расширения.
Публичная продажа: 1.5% Справедливое распределение для широкой общественности для расширения распределения токенов и участия в управлении сообществом.

Утилита:

Токен управления: держатели $SKATE могут стейкать для голосования по ключевым параметрам, моделям стимулов и предложениям экосистемы. Голосовая сила масштабируется в зависимости от продолжительности и размера стейка, чтобы поощрять долгосрочное согласование.
Стимулы AVS: $SKATE обеспечивает межцепочечную верификацию AVS, вознаграждая операторов и повторных стейкеров. Будет введен механизм сокращения для повышения безопасности и совместимости протокола.
Стимулы AMM: используется для майнинга ликвидности, торговых вознаграждений и субсидий на создание рынка — увеличивая использование и глубину протокола.
Субсидии на разработку: стимулирует разработку Stateless App на новых цепочках AltVM, помогая сформировать замкнутый цикл реального использования в сети Skate.
Вознаграждения для участников: члены сообщества могут зарабатывать $SKATE через контент, инструменты и участие в мероприятиях — стимулируя рост экосистемы на уровне сообщества.

V. Команда и финансирование

Фон команды: Skate был соучрежден Сиддхартом Лалвани (CEO) и Тони Суном (COO), оба опытные ветераны в области межцепочечной инфраструктуры. Команда возникла из Range Protocol, который сосредоточился на агрегации доходности и оптимизации ликвидности. Имея обширный опыт в многосетевом развертывании и модульном дизайне приложений, они в 2023 году переключились на разработку Skate как универсального меж-VM протокола — с целью переопределить межцепочечные взаимодействия через безгосударственное выполнение и валидацию AVS.

История финансирования:

Раунд для сообщества (март 2024): Привлечено $1M (инвесторы не раскрыты)

Посевной раунд (сентябрь 2023): Привлечено $3.75M от HashKey Capital, Nomad Capital, Mirana Ventures, Spark Digital Capital, Symbolic Capital, Comma3 Ventures, Asymmetry Ventures.

VI. Риски и соображения

Экосистема на ранней стадии: Несмотря на поддержку EVM, SVM, Move и TON, интегрированная протокольная экосистема Skate все еще находится в зачаточном состоянии. Помимо партнеров, таких как Plume Network, сильные сетевые эффекты и глубина TVL еще не проявились.
Давление ликвидности после TGE: Хотя распределение токенов является консервативным, любое несоответствие между разблокировкой стимулов сообщества и спросом на вторичном рынке может привести к краткосрочному стрессу ликвидности. Мониторинг торговой активности и обратной связи с рынком после TGE будет критически важен.

VII. Официальные ссылки

Веб-сайт: https://www.skatechain.org
Twitter: https://x.com/skate_chain
Discord: https://t.me/skate_app

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.

APR до 12%. Аирдропы новых токенов.

Внести!

Вам также может понравиться

Почти половина корпоративных систем защиты конечных точек всё ещё нуждается в обновлении! CrowdStrike (CRWD.US) нацелена на расширение своей доли рынка, BNP Paribas считает, что долгосрочные цели роста компании могут быть слишком консервативными.

Компания по кибербезопасности CrowdStrike считает, что по мере поэтапного отказа предприятий от традиционных систем безопасности у компании все еще остается значительный потенциал для расширения доли на рынке обнаружения и реагирования на инциденты на конечных точках.

智通财经•2026/10/05 14:58

Деловая активность в сфере услуг США выросла самыми быстрыми темпами за более чем пять лет! PMI за сентябрь поднялся до 58,8 — инфляционное давление вновь усиливается на фоне сильного спроса.

В сентябре активность в сфере услуг США значительно ускорилась: индекс деловой активности PMI в секторе услуг вырос с 56,5 в августе до 58,8. Это четвертый месяц подряд роста и шестой месяц подряд пребывания в зоне расширения, что отражает самую быструю скорость расширения с июля 2021 года.

智通财经•2026/10/05 14:40

Lumentum: дефицит производственных мощностей, какие еще ключевые навыки есть у универсального "продавца воды"?

海豚投研•2026/10/05 14:34

Morgan Stanley: Дефицит памяти для AI продлится несколько лет, три ключевых подхода к решению проблемы; хранилища данных и гетерогенные вычисления получают структурные возможности

Morgan Stanley опубликовал аналитический отчет по полупроводниковой отрасли, в котором отмечается, что нехватка DRAM-памяти будет сопровождать текущий цикл развития AI-индустрии, а расширение вычислительных мощностей AI не будет ждать завершения строительства новых заводов по производству микросхем.

智通财经•2026/10/05 14:12