День интенсивной публикации данных: вскоре будут раскрыты многогранные экономические сигналы

⑴ Во вторник утром будут опубликованы шесть важных экономических показателей, что ознаменует начало насыщенного дня. Сначала выйдет Индекс оптимизма малого бизнеса Национальной федерации независимого бизнеса США. Затем одновременно в 08:30 (UTC+8) будут опубликованы Индекс стоимости труда за четвертый квартал, данные по ценам на импорт и экспорт за декабрь, а также данные по розничным продажам за декабрь. Наконец, в 10:00 (UTC+8) будут опубликованы данные по коммерческим запасам за ноябрь и отчет Федерального резервного банка Нью-Йорка о задолженности и кредитовании домохозяйств.⑵ После публикации данных на рынке выступят два чиновника: президент Федерального резервного банка Кливленда Местер (член комитета по голосованию, ястребиная позиция) выступит в 12:00 (UTC+8) с речью на тему «Банковский сектор и экономические перспективы», а президент Федерального резервного банка Далласа Логан (член комитета по голосованию, склонна к ястребиной позиции) примет участие в дискуссии на Форуме по деривативам управления активами 2026 в 13:00 (UTC+8).⑶ Министерство финансов также будет занято: в 11:00 (UTC+8) объявит о выпуске казначейских векселей сроком на 4, 8 и 17 недель, в 11:30 (UTC+8) проведет аукцион 6-недельных казначейских векселей на сумму 9 billions, в 13:00 (UTC+8) проведет аукцион 3-летних облигаций на сумму 5.8 billions, а в 14:00 (UTC+8) выкупит до 2 billions облигаций с купоном сроком от 10 до 20 лет.⑷ Рынок в целом ожидает, что розничные продажи в декабре продолжат умеренно сильный рост: общий объем продаж, как ожидается, вырастет на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, продажи без учета автомобилей — на 0,3%, а сопоставимые продажи — на 0,4%. Однако опасения по поводу возможной хрупкости роста в условиях K-образной экономики, резкое снижение индекса потребительского доверия и задержки в публикации данных из-за предыдущей приостановки работы правительства создают потенциальные риски.⑸ Отчет по ценам на импорт и экспорт, также затронутый приостановкой работы правительства, привлекает особое внимание. Ожидается, что в декабре цены на импорт вырастут на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а экспортные цены — незначительно на 0,1%. Индекс основных цен на импорт, исключая топливо, похоже, выходит из периода слабости: с сентября по ноябрь он вырос на 0,6%, что может свидетельствовать о снижении степени поглощения тарифов иностранными производителями или ослаблении самого влияния тарифов.⑹ Ожидается, что индекс стоимости труда вырастет второй квартал подряд на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом, а годовые темпы роста замедлятся с +3,5% до +3,4%, что станет самым низким уровнем с второго квартала 2021 года. Тенденция к снижению очевидна, но происходит медленно, а темпы роста все еще выше, чем в любой период между мировым финансовым кризисом и началом пандемии COVID-19.⑺ Ожидается, что коммерческие запасы в ноябре вырастут на 0,2%, что примерно соответствует тренду. Из-за продолжающейся приостановки публикации опережающих экономических индикаторов после приостановки работы правительства и отсутствия предварительных данных по розничным запасам, данные по запасам могут преподнести больше сюрпризов, чем обычно.