Американский медвежий инвестор считает, что IPO таких гигантов, как OpenAI и SpaceX, в этом году могут негативно повлиять на фондовый рынок
Почему американский фондовый рынок в этом году может показать посредственные результаты? Джереми Грэнтэм (Jeremy Grantham) выдвинул весьма оригинальный и заставляющий задуматься аргумент.
Грэнтэм — соучредитель инвестиционной компании GMO, базирующейся в Бостоне. На протяжении более десяти лет он занимал медвежью позицию по отношению к американскому рынку акций, но, по крайней мере на данный момент, оказался неправ.
Тем не менее, у Грэнтэма много поклонников на Уолл-стрит. Несмотря на то, что его прогнозы медвежьих рынков во время интернет-пузыря и мирового финансового кризиса оказались преждевременными, в итоге Грэнтэм оказался прав. Большинство аналитиков фондового рынка не согласны с текущей медвежьей позицией Грэнтэма, но опасаются, что игнорирование его доводов может им дорого обойтись.
Последний повод для пессимизма от Грэнтэма заключается в том, что американский фондовый рынок в этом году может оказаться под давлением из-за перегрева рынка IPO. На недавней презентации GMO по прогнозам на 2026 год Грэнтэм заявил:
«Мой прогноз таков: в 2026 году рынок IPO будет настолько активным, каким мы его давно не видели. Я предполагаю, что по меньшей мере две из нескольких частных гигантских компаний (OpenAI, Anthropic, SpaceX) выйдут на биржу, и это может создать давление на американский рынок уже в конце этого года. ...Сразу после IPO рынок, возможно, вырастет, но в более долгосрочной перспективе, по мере того как все больше акционеров смогут обналичить свои доли, это станет вызовом для американского рынка».
Насколько серьезным может быть этот вызов? По расчетам GMO, исторически, когда из-за IPO совокупная капитализация рынка акций увеличивается на 1%, доходность рынка за последующие 12 месяцев падает на 7,5%.
Поскольку в настоящее время общая рыночная капитализация американских акций составляет около 50 трлн долларов, для увеличения капитализации на 1% требуется IPO компании с оценкой не менее 500 млрд долларов. Судя по последним оценкам соответствующих компаний на частном рынке, упомянутые Грэнтэмом AI-компании будут близки к этому порогу или даже превысят его.
Однако нет никаких гарантий, что хотя бы одно из этих IPO состоится в этом году. В последние недели технологические акции утратили популярность, компании из сферы AI вновь подвергаются переоценке, и текущая конъюнктура для выхода на биржу стала менее благоприятной. Клинический профессор маркетинга Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета (New York University‘s Stern School of Business) Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) недавно в подкасте под названием «Big Tech’s AI Vibe Shift» заявил, что «IPO OpenAI, возможно, будет отменено», — то есть IPO не состоится.
Если IPO этих гигантов с огромной капитализацией не произойдет, это нейтрализует медвежий прогноз Грэнтэма и даже может стать позитивом для рынка. Если это действительно так, Грэнтэм все равно не сменит свою позицию на бычью, потому что у него есть длинный список других причин для мрачно настроенного взгляда на долгосрочные перспективы американского рынка акций. Тем не менее, факт того, что доводы убежденного медведя Грэнтэма могут иметь бычий эффект, выглядит довольно иронично.
Ответственный редактор: Лю Минлян
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Spacex выросла на 7,6%, закрывшись на максимуме с июня, что помогло Маску "вернуть" статус триллионера.
Акции SpaceX в понедельник выросли почти на 8%, чистые активы Маска снова превысили 1 триллион долларов и достигли примерно 1,03 триллиона долларов, что позволило ему вернуть себе первое место в списке самых богатых людей. Morgan Stanley выпустил оптимистичный отчет с целевой ценой в 300 долларов, отметив, что стоимость компании недооценена. Рост обеспечен несколькими катализаторами, включая ожидания по восстановлению Starship, расширение AI-бизнеса и оборонные контракты на сумму более 12,7 миллиарда долларов.
В этом году зарабатывают только технологические миллиардеры: ажиотаж вокруг AI увеличил их состояние на 845 миллиардов долларов, почти 40% из которых досталось Маску.
Согласно индексу миллиардеров Bloomberg, из 500 самых богатых людей мира около 100 миллиардеров из технологической отрасли за первые девять месяцев этого года в совокупности увеличили свое состояние на 845 миллиардов долларов, что является рекордным показателем за аналогичный период. В то же время совокупное состояние миллиардеров из не технологических отраслей за тот же период сократилось на 62 миллиарда долларов. Только Илон Маск за первые девять месяцев увеличил свое состояние на 310 миллиардов долларов, что составляет около 40% общего прироста индекса.
После объединённого выпуска резервов G7, Трамп вновь предпринимает меры по снижению цен на нефть перед выборами: сообщается о планах смягчить ограничения на использование льготного "красного дизеля"
Согласно сообщениям, администрация Трампа планирует объявить соответствующую инициативу уже в этот понедельник, возможно расширив сферу применения красного дизеля на дорожные транспортные средства. В прошлую пятницу G7 объявила о выделении 100 миллионов баррелей из аварийных запасов нефти и значительных поставках дизеля за последние 20 дней. Трамп позже заявил, что США больше не будут вводить запрет на экспорт дизеля, Европа располагает большим количеством дизеля, а США также увеличат поставки.
Распродажа американских облигаций приводит к росту доходности до максимумов за десятилетия, Citadel: экономический рост и инвестиции в искусственный интеллект усиливают конкуренцию за капитал
Citadel Securities считает, что недавняя распродажа государственных облигаций США и рост доходности до самых высоких уровней за последние десятилетия обусловлены не опасениями рынка по поводу ухудшения инфляции, а продолжающимся сильным экономическим ростом США, а также инвестициями в искусственный интеллект (AI) и увеличением дефицита государственного бюджета, что усилило борьбу за капитал.
Цены на крипто
Далее
