APLD против VRT: какая акция центра обработки данных является лучшей покупкой?
Applied Digital (APLD) и Vertiv Holdings (VRT) работают в различных, но всё более пересекающихся сегментах рынка инфраструктуры дата-центров. Vertiv предоставляет критические системы электроснабжения, термического управления и решения по сборной инфраструктуре для гипермасштабируемых и ориентированных на ИИ объектов. Applied Digital, хотя в первую очередь занимается разработкой и эксплуатацией кампусов, оптимизированных под ИИ, углубилась в область энергоснабжения и передовых систем охлаждения через модульные электрические решения и инфраструктуру с жидкостным охлаждением, рассчитанную на высокоплотные вычисления. Обе компании теперь участвуют в цикле строительства гипермасштабируемых центров обработки данных и фабрик искусственного интеллекта.
Согласно данным Mordor Intelligence, мировой рынок управления инфраструктурой дата-центров (Data Center Infrastructure Management, DCIM) прогнозируется к росту с 4,29 млрд долларов в 2026 году до 9,99 млрд долларов к 2031 году, при среднегодовом темпе роста (CAGR) в 18,43%. Основными драйверами роста являются увеличение тепловых нагрузок, обусловленных ИИ, рост мощности стоек и ускоряющееся развёртывание гипермасштабируемых дата-центров. Поскольку обе компании находятся в выгодном положении, чтобы получить выгоду от этого расширения, вопрос заключается в том, какая из них сейчас выглядит более привлекательной для инвестиций. Давайте рассмотрим подробнее.
Аргументы в пользу APLD
Applied Digital отлично позиционирована для извлечения выгоды из ускоряющегося строительства дата-центров, ориентированных на ИИ, где плотность мощности и эффективность охлаждения становятся столь же критичными, как и доступность вычислительных ресурсов. Компания осуществляет деятельность по двум основным направлениям: бизнес по размещению дата-центров, обслуживающий клиентов криптовалютного майнинга, и сегмент HPC Hosting, развивающий специализированные кампусы для ИИ для гипермасштабируемых компаний инвестиционного уровня. В основе стратегии — энергоэффективный дизайн, масштабируемая архитектура электропитания и системы охлаждения, разработанные для сред с высокой плотностью GPU.
Сегмент HPC использует собственную архитектуру жидкостного охлаждения без воды, спроектированную для поддержки экстремальных плотностей мощности современных кластеров ИИ. Applied Digital заключила контракты на 600 мегаватт мощностей в Polaris Forge 1 и Polaris Forge 2, что потенциально эквивалентно примерно 16 млрд долларов арендных доходов по долгосрочным соглашениям. Своевременное подключение первого здания мощностью 100 мегаватт на Polaris Forge 1 подтверждает компетентность в реализации строительства и управлении проектами. Инвестиции в передовые решения жидкостного охлаждения через Corintis и активная инициатива по генерации электроэнергии с Babcock & Wilcox, закреплённая предварительным разрешением на проект стоимостью 1,5 млрд долларов с целью достижения 1 ГВт мощности на четырёх газовых станциях к 2028 году, ещё больше увеличивают вовлечённость компании в широкий стек энергетической и термической инфраструктуры.
Тем не менее, модель остаётся капиталоёмкой и зависит от успешного исполнения. Многолетние сроки реализации проектов могут задерживать полное получение дохода, а рентабельность зависит от обеспечения новых долгосрочных договоров аренды и эффективного управления финансированием, цепочками поставок и операционными рисками.
Консенсус-прогноз Zacks по убытку APLD на 2026 финансовый год составляет 36 центов на акцию, что указывает на улучшение на 55% по сравнению с предыдущим годом.
Applied Digital Corporation: цена и прогноз
Applied Digital Corporation price-consensus-chart | Applied Digital Corporation Quote
Аргументы в пользу VRT
Vertiv разрабатывает и поставляет решения для электропитания, термического управления и ИТ-инфраструктуры, которые обеспечивают работу современных дата-центров в 130 странах. По мере роста нагрузок ИИ и увеличения мощности стоек Vertiv становится незаменимым партнёром для гипермасштабируемых компаний и провайдеров колокации, предоставляя комплексные системы распределения электроэнергии, жидкостного охлаждения, системы бесперебойного питания и модульные сборные решения.
Технологическое лидерство — заметное отличие компании: Vertiv совместно с NVIDIA разрабатывает архитектуру электропитания 800 В DC, выход которой приурочен к запуску платформ Rubin Ultra от NVIDIA в 2027 году. Это позволяет Vertiv идти на один шаг впереди по сравнению с эволюционирующими архитектурами кремниевых чипов, обеспечивая актуальность своих инфраструктурных решений по мере роста требований к мощности стоек до мегаватта и выше. Приобретение PurgeRite дополнительно усиливает возможности по управлению жидкостями в системах первичного и вторичного охлаждения, укрепляя комплексное предложение Vertiv по жидкостному охлаждению в условиях высокой плотности ИИ-нагрузок.
Растущий сервисный бизнес Vertiv расширяет портфель компании. Компания поддерживает клиентов от первоначального развёртывания до дальнейшей эксплуатации, формируя регулярный поток доходов, укрепляющий отношения с заказчиками и создающий издержки на смену поставщика, чего пока не достигли инфраструктурные разработчики, такие как Applied Digital. При бэклоге в 15 млрд долларов и коэффициенте book-to-bill около 2,9x видимость доходов остаётся высокой.
Консенсус-прогноз Zacks по прибыли на акцию VRT в 2026 году составляет 5,85 доллара, что указывает на рост на 39,29% по сравнению с предыдущим годом.
Vertiv Holdings Co.: цена и прогноз
Vertiv Holdings Co. price-consensus-chart | Vertiv Holdings Co. Quote
Динамика цен и оценка APLD и VRT
За последние шесть месяцев акции Vertiv выросли на 88,7%, а Applied Digital — на 118,7%. Превосходство APLD объясняется расширением портфеля договоров аренды и ожидаемым увеличением мощностей. Хотя более умеренный рост котировок Vertiv подкреплён фундаментальными показателями, его поддерживают стабильный рост прибыли, проверенный инфраструктурный портфель комплексных решений по электропитанию, охлаждению и модульным системам, а также рекордный бэклог, обеспечивающий видимость выручки в ближайшей перспективе.
Динамика акций APLD и VRT
Источник изображения: Zacks Investment Research
В настоящее время акции Vertiv торгуются с форвардным коэффициентом "цена/выручка" за 12 месяцев на уровне 6,95x, что значительно ниже, чем у Applied Digital — 19,95x. Такое расхождение говорит о том, что премия APLD основана на ожиданиях будущих успехов и расширения мощностей, а не на текущих фундаментальных показателях. Более скромный мультипликатор Vertiv выглядит заниженным с учётом масштабируемых и прибыльных операций, роста заказов и проверенного портфеля технологий в области электропитания и охлаждения.
Оценка APLD и VRT
Источник изображения: Zacks Investment Research
Заключение
И Vertiv, и Applied Digital являются прямыми бенефициарами ускоряющегося строительства инфраструктуры дата-центров. APLD предлагает долгосрочный потенциал роста благодаря расширяющемуся портфелю договоров аренды для гипермасштабируемых компаний и развитию специализированных кампусов для ИИ, однако её траектория по-прежнему связана с капиталоёмкими сроками строительства. Vertiv, напротив, выигрывает за счёт высокой предсказуемости прибыли, проверенного портфеля комплексных решений по управлению электроснабжением и теплом, а также технологической дорожной карты, разработанной совместно с NVIDIA, что позволяет компании опережать конкурентов по инновациям в сфере кремниевых технологий. Кроме того, акции Vertiv выглядят более привлекательно оценёнными по сравнению с Applied Digital, предоставляя инвесторам более выгодную точку входа в тему инфраструктуры дата-центров.
В настоящее время Vertiv имеет рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), что делает её более выгодной покупкой по сравнению с Applied Digital, у которой рейтинг Zacks #3 (Hold). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 на сегодня вы можете увидеть здесь.
Хотите получать самые свежие рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете бесплатно скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Spacex выросла на 7,6%, закрывшись на максимуме с июня, что помогло Маску "вернуть" статус триллионера.
Акции SpaceX в понедельник выросли почти на 8%, чистые активы Маска снова превысили 1 триллион долларов и достигли примерно 1,03 триллиона долларов, что позволило ему вернуть себе первое место в списке самых богатых людей. Morgan Stanley выпустил оптимистичный отчет с целевой ценой в 300 долларов, отметив, что стоимость компании недооценена. Рост обеспечен несколькими катализаторами, включая ожидания по восстановлению Starship, расширение AI-бизнеса и оборонные контракты на сумму более 12,7 миллиарда долларов.
В этом году зарабатывают только технологические миллиардеры: ажиотаж вокруг AI увеличил их состояние на 845 миллиардов долларов, почти 40% из которых досталось Маску.
Согласно индексу миллиардеров Bloomberg, из 500 самых богатых людей мира около 100 миллиардеров из технологической отрасли за первые девять месяцев этого года в совокупности увеличили свое состояние на 845 миллиардов долларов, что является рекордным показателем за аналогичный период. В то же время совокупное состояние миллиардеров из не технологических отраслей за тот же период сократилось на 62 миллиарда долларов. Только Илон Маск за первые девять месяцев увеличил свое состояние на 310 миллиардов долларов, что составляет около 40% общего прироста индекса.
После объединённого выпуска резервов G7, Трамп вновь предпринимает меры по снижению цен на нефть перед выборами: сообщается о планах смягчить ограничения на использование льготного "красного дизеля"
Согласно сообщениям, администрация Трампа планирует объявить соответствующую инициативу уже в этот понедельник, возможно расширив сферу применения красного дизеля на дорожные транспортные средства. В прошлую пятницу G7 объявила о выделении 100 миллионов баррелей из аварийных запасов нефти и значительных поставках дизеля за последние 20 дней. Трамп позже заявил, что США больше не будут вводить запрет на экспорт дизеля, Европа располагает большим количеством дизеля, а США также увеличат поставки.
Распродажа американских облигаций приводит к росту доходности до максимумов за десятилетия, Citadel: экономический рост и инвестиции в искусственный интеллект усиливают конкуренцию за капитал
Citadel Securities считает, что недавняя распродажа государственных облигаций США и рост доходности до самых высоких уровней за последние десятилетия обусловлены не опасениями рынка по поводу ухудшения инфляции, а продолжающимся сильным экономическим ростом США, а также инвестициями в искусственный интеллект (AI) и увеличением дефицита государственного бюджета, что усилило борьбу за капитал.
Цены на крипто
Далее
