Сужение своп-спредов и снижение волатильности способствуют сжатию, отставание на фоне коррекции казначейских облигаций США.

⑴ В четверг спреды долларовых свопов сузились на открытии, отставая на фоне дальнейшего отката казначейских облигаций США за ночь. Из 13.03 миллиардов долларов корпоративных облигаций инвестиционного уровня, выпущенных в среду, около 5.15 миллиардов долларов, как ожидается, будут обменены через свопы, соответствующие позиции были успешно поглощены за ночь. Одновременно волатильность опционов на свопы со сроком 3 месяца/10 лет снизилась с 70.8 до 67.9, что обеспечило дополнительный импульс для сжатия спреда.⑵ Однако по мере дальнейшего роста доходности казначейских облигаций США, небольшие направленные сделки payer ограничили продажи свопов. Фьючерсы на SOFR продолжили снижение после публикации протокола FOMC, который показал разногласия среди руководства по политике, но согласие относительно стабилизации рынка труда и устойчивости инфляции, что еще больше отодвинуло ожидания снижения ставок.⑶ Доходности казначейских облигаций США выросли по всей кривой, продолжая откат среды. Данные показывают, что экономика США по-прежнему функционирует, а протокол FOMC отложил ожидания снижения ставок до 2026 года. Цены на нефть превысили 70 долларов на фоне опасений по поводу конфликта между Ираном и США, что усилило настроение к риску на рынке. Кривая доходности сместилась параллельно вверх, а среднесрочные облигации показали худшую динамику по сравнению с короткими и длинными бумагами перед объявлением месячного предложения по 2/5/7-летним облигациям.⑷ В ходе дневной сессии цены на казначейские облигации США отскочили от минимумов токийской сессии. Сильный спрос на 20-летние японские облигации вызвал сжатие переднего края кривой, что привело к частичным продажам, однако технические покупки в лондонскую сессию способствовали закрытию коротких позиций перед публикацией данных. На момент публикации доходность 2-летних облигаций составляла 3.472%, 10-летних — 4.094%. Европейские фондовые рынки и фьючерсы на американские акции снизились, индекс доллара США немного вырос до 97.78, Brent подорожал на 1.75% до 71.54 доллара, золото превысило 5000 долларов и достигло 5012.83 доллара.