Забудьте о чипах, покупайте провода: акции BHP достигают максимумов, поскольку медь обгоняет железо

Пока инвесторы одержимо следят за очередными колебаниями акций производителей чипов, тихая революция вывела крупнейшую в мире горнодобывающую компанию на исторический максимум 17 февраля 2026 года. Акции BHP Group (NYSE: BHP) поднялись примерно до $74,27, сигнализируя, что цифровая экономика наконец-то столкнулась с физическим ограничением: электричеством.

Впервые за свою 170-летнюю историю отчет о доходах BHP выявил фундаментальный сдвиг в глобальном экономическом двигателе.

Подразделение компании по добыче меди принесло больше базовой прибыли, чем подразделение по добыче железной руды.

Этот перелом — значимая статистическая аномалия; он знаменует собой структурный конец Железного века, определяемого урбанизацией в Китае, и начало Медного века, определяемого западным искусственным интеллектом (AI) и электрификацией.

По мере того как Великая ротация от технологических акций к сырьевым материалам набирает обороты, инвесторы осознают, что революция AI невозможна без медной инфраструктуры для ее питания.

Новый король сырьевых товаров

Основные показатели по результатам первого полугодия BHP были внушительными — базовая прибыль выросла на 22% до $6,2 млрд. Однако настоящая история кроется во внутренней структуре этих доходов. Прибыль от меди (EBITDA) подскочила до $7,95 млрд, затмив прибыль от железной руды, составившую $7,5 млрд.

Исторически BHP рассматривалась как индикатор китайского рынка недвижимости. Железная руда была дойной коровой, обеспечивающей дивиденды, а другие сырьевые товары играли второстепенную роль. Сегодняшний отчет меняет этот нарратив. Компания успешно переориентировала свой портфель на сырье будущего. Этот поворот фактически устраняет "китайскую скидку", часто применяемую к горнодобывающим компаниям, и переводит акции из разряда циклической стоимости в категорию секулярного роста. Согласовав производство с потребностями цифровой эпохи, а не индустриальной, BHP защитила себя от замедления спроса на сталь в развивающихся странах.

47 тонн на мегаватт: идеальный экономический шторм

Две мощные макроэкономические силы сходятся, чтобы создать суперцикл для меди: неэластичный коммерческий спрос и стратегическая государственная поддержка.

Со стороны спроса строительство инфраструктуры для AI потребляет медь темпами, которые не поддаются историческому моделированию. Стандартные дата-центры для облачного хранения относительно эффективны, требуя около двух тонн меди на каждый мегаватт (МВт) мощности. Однако новые центры обучения AI — это совершенно иной масштаб. Эти объекты нуждаются в огромной плотности мощности для жидкостного охлаждения и высокопроизводительных вычислений. По данным S&P Global, интенсивность использования меди для таких AI-центров может достигать 47 тонн на МВт.

Этот спрос неэластичен по цене. Крупнейшие девелоперы инфраструктуры вступили в экзистенциальную гонку вооружений. Они не могут позволить себе задержку запуска дата-центра стоимостью $5 млрд из-за роста цены на медную проводку. Они готовы платить любую цену, которую диктует рынок, чтобы обеспечить себя необходимыми физическими материалами.

Со стороны предложения пол поддерживается геополитикой. В начале этого месяца правительство США официально запустило Project Vault — стратегический резерв критически важных минералов стоимостью $12 млрд. Предназначенный для накопления до 60-дневного запаса ключевых промышленных металлов, этот проект служит государственной страховкой для производителей из дружественных стран, таких как Австралия и Чили. В отличие от прежних циклов, когда избыток запасов обрушивал цены, теперь правительство США выступает в роли покупателя последней инстанции. Эта политика снижает риски для новых проектов BHP и сокращает доступный для рынка свободный запас металлов.

Акция роста с дивидендами стоимостной компании

Обычно инвесторы выбирают между быстрорастущими компаниями, которые реинвестируют каждую копейку, и медленнорастущими, которые платят дивиденды. Текущая финансовая позиция BHP объединяет эти два подхода. Вместе с превышением прогнозов по прибыли Совет директоров объявил промежуточный дивиденд в 73 цента, что на 46% выше прошлогоднего уровня. Это составляет коэффициент выплат 60%, демонстрируя высочайшую уверенность в будущих денежных потоках.

Что важно, BHP финансирует свою масштабную программу роста в меди, включая проекты в Южной Австралии и Андах, не перегружая баланс. Компания заключила сделку по продаже серебра на сумму $4,3 млрд с Wheaton Precious Metals. Проще говоря, такая сделка позволяет BHP продать будущую добычу серебра (побочный продукт медных рудников) в обмен на немедленное поступление денежных средств.

Этот шаг — блестящий пример финансовой инженерии. Превратив второстепенный актив, такой как серебро, в источник миллиардов "свободных" средств, BHP поддержала крепкий баланс (чистый долг — $14,7 млрд) и финансирует расширение медного бизнеса без выпуска нового долга или размывания долей акционеров. Такая стратегия распределения капитала дает инвесторам лучшее из двух миров: немедленный доход и участие в долгосрочном росте стоимости капитала.

Самая устойчивая компания в горнодобывающем секторе

В отрасли, страдающей от операционных сбоев, BHP выделяется стабильностью. Пока конкуренты борются за поддержание объемов добычи, BHP достигла рекордной производительности на Escondida — крупнейшем медном руднике в мире.

Контраст особенно заметен в сравнении с основными конкурентами. Rio Tinto (NYSE: RIO) сейчас сталкивается с остановкой производства на своем масштабном железорудном проекте Simandou в Гвинее после трагического несчастного случая со смертельным исходом.

Этот инцидент не только нарушил денежный поток, но и подчеркнул риски работы в сложных юрисдикциях. Тем временем Freeport-McMoRan (NYSE: FCX), ведущий американский игрок на рынке меди, все еще оправляется после селя на руднике Grasberg в конце 2025 года. Этот сбой вынудил сократить производство и ограничил способность Freeport полностью воспользоваться нынешним ростом цен.

Инвесторы, ищущие экспозицию на медь, обнаруживают, что BHP — самый стабильный игрок в секторе. Компания обладает операционной надежностью, которой сейчас не хватает Freeport, и таким товарным портфелем, к которому стремится Rio Tinto.

Инфраструктура — новая технология

Переход от технологий к сырьевым материалам — это не временная стратегия, а признание инфраструктурной реальности. Цифровое будущее ограничено физическими рамками, и медь — ключевое узкое место.

Если NVIDIA (NASDAQ: NVDA) — это современная золотая лихорадка, то BHP — компания, продающая кирки и лопаты. Благодаря рекордному переходу в прибыли, гарантированному государством ценовому полу через Project Vault и стратегии распределения капитала, сразу приносящей доход акционерам, BHP заняла место фундаментальной акции для следующего этапа глобальной экономики. В мире, где дата-центры становятся новыми нефтяными скважинами, добытчик ключевого металла получает максимальные преимущества.

Куда выгодно вложить $1 000 прямо сейчас?

Прежде чем совершить следующую сделку, вам стоит узнать следующее.

MarketBeat отслеживает лучших аналитиков Уолл-стрит и акции, которые они ежедневно рекомендуют своим клиентам.

Наша команда выявила пять акций, которые топ-аналитики советуют покупать своим клиентам прямо сейчас, пока остальной рынок еще не оценил их по достоинству... и ни одной из известных компаний в этом списке нет.

Они считают, что эти пять компаний — лучшие для инвестиций прямо сейчас...

Смотрите список пяти акций здесь

Статья "Forget Chips, Buy Wires: BHP Hits Highs as Copper Overtakes Iron" впервые была опубликована на MarketBeat.