На фоне сохраняющихся настроений ухода от риска на рынке, инвесторы продолжают перераспределять капитал в альткоины. Такой шаг исторически помогал снизить убытки за счет диверсификации, а не вложения всех средств в одну точку.
Индекс Altcoin Season вновь поднялся до уровней, которые мы последний раз наблюдали в начале января. Это часто сигнализирует о начале более широкой ротации. На момент написания статьи пара ETH/BTC выросла на 2,6% за день, что еще больше усиливает этот сценарий.
С другой стороны, доминирование Bitcoin [BTC.D] показало три последовательных недельных минимума и не смогло вернуть отметку в 60%. На самом деле, показатель снизился почти на 2,5%. В совокупности это может быть классическая ротационная ситуация, когда альткоины набирают обороты по мере того, как BTC остывает.
Источник: TradingView (BTC.D)
Тем не менее, полноценный «сезон альткоинов» все еще кажется далеким.
Отношение ETH/BTC находится в ключевой точке поворота. После падения в середине января ему не удалось удержать уровень 0,033 в качестве поддержки, что вызвало коррекцию. Однако именно тогда сезон альткоинов в итоге и стартовал.
Такая дивергенция показывала, что инвесторы преследовали хайповые проекты вместо проектов с реальной утилитой. Сейчас, когда индекс Altcoin Season подскакивает, а ETH/BTC движется боком, может формироваться похожая динамика.
Главный вопрос — продолжают ли инвесторы отдавать предпочтение соотношению риск/доходность у Bitcoin по сравнению с «высококапитализированными» альткоинами? Если да, то текущая слабость BTC.D может быть временной, не приводя к значимой ротации в альткоины.
Доминирование Bitcoin во входящих потоках может сигнализировать о силе в сети
Ончейн-метрики продемонстрировали явный сдвиг в позиционировании инвесторов.
Всплеск индекса Altcoin Season вместе с боковым движением ETH/BTC, по мнению AMBCrypto, подтверждают, что инвесторы скорее ищут доходность в спекулятивных инструментах, чем переходят на блокчейны в условиях рыночного страха (FUD).
Данные CryptoQuant подтверждают эту тенденцию — на момент публикации объем торгов Bitcoin на Binance вновь преобладал, составляя 36,8% от общего оборота биржи. Для сравнения: на долю альткоинов приходилось 35,3%, а Ethereum — 27,8%.
Источник: CryptoQuant
Если оглянуться назад, в ноябре альткоины составляли 59,2% объема торгов на Binance. К середине февраля эта доля упала до 33,6%, что означает почти 50-процентное снижение активности по альткоинам — явный признак возврата капитала в BTC.
Вся эта ончейн-статистика лишь укрепила тезис AMBCrypto.
Даже несмотря на недавний всплеск альткоинов, полноценного сезона альткоинов ожидать не приходится. Инвесторы либо преследуют риск/доходность Bitcoin, либо краткосрочные спекулятивные сделки, а не Ethereum [ETH], что не позволяет начаться широкой ротации в альткоины.
Итоговый вывод
- Хотя индекс Altcoin Season и соотношение ETH/BTC намекали на краткосрочную активность, доминирование BTC и входящие потоки свидетельствовали о том, что капитал по-прежнему идет в Bitcoin.
- Ончейн-метрики и изменения в торговых объемах показали, что инвесторы гонятся за спекулятивными сделками, а не за широкой L1-экосистемой.
