MercadoLibre готовится отчитаться о прибыли за 4 квартал: держать или продавать акции?

MercadoLibre MELI планирует опубликовать результаты за четвертый квартал 2025 года 24 февраля.

Консенсус-прогноз Zacks по выручке за четвертый квартал составляет $8,52 млрд, что предполагает рост на 40,55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Консенсус-прогноз по прибыли составляет $11,77 на акцию. Прогноз указывает на снижение на 6,66% в годовом выражении.

MercadoLibre, Inc. Цена и консенсус

График цена-консенсус MercadoLibre, Inc. | Котировка MercadoLibre, Inc.

История сюрпризов по прибыли MELI

Прибыль MELI превысила консенсус-прогноз Zacks в двух из четырех последних кварталов, среднее значение сюрприза составило 18,69%.

MercadoLibre, Inc. Цена и сюрприз по прибыли на акцию

График цена-сюрприз по EPS MercadoLibre, Inc. | Котировка MercadoLibre, Inc.

Ожидания по прибыли для MELI

Наша проверенная модель не позволяет однозначно предсказать превышение прогноза по прибыли для MELI в этот раз. Сочетание положительного показателя Earnings ESP и рейтинга Zacks #1 (Strong Buy), #2 (Buy) или #3 (Hold) увеличивает вероятность превышения прогноза. Вы можете узнать лучшие акции для покупки или продажи до публикации отчетности с помощью нашего фильтра Earnings ESP.

В настоящее время у MELI показатель Earnings ESP составляет -1,39% и рейтинг Zacks #3. Полный список акций с рейтингом Zacks #1 на сегодня вы можете посмотреть здесь.

Оценки роста выручки за 3 квартал

Консенсус-прогноз Zacks по выручке в Аргентине за четвертый квартал 2025 года составляет $1,67 млрд, что предполагает рост на 24,52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Консенсус-прогноз по выручке в Бразилии составляет $4,48 млрд, что указывает на рост на 42,8% по сравнению с прошлым годом.

Консенсус-прогноз по выручке в Мексике составляет $2,13 млрд, что означает рост на 58,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Консенсус-прогноз Zacks по выручке из других стран составляет $387,14 млн, что предполагает рост на 43,9% по сравнению с прошлым годом.

Факторы, формирующие предстоящие результаты MELI

Ожидается, что MercadoLibre вошла в четвертый квартал 2025 финансового года в условиях повышенных инвестиций и усиливающейся конкуренции на своих основных рынках. Хотя снижение порога бесплатной доставки в Бразилии с R$79 до R$19, реализованное ранее в этом году, вероятно, продолжило поддерживать активность покупателей и продавцов в праздничный период, связанные с этим субсидии, скорее всего, сохраняли значительное давление на прямые маржинальные показатели. Рекордные промо-инвестиции в рамках кампании Black Friday, вероятно, еще больше усилили эту динамику, отчасти отражая необходимость реагировать на агрессивные расходы со стороны Amazon AMZN и Sea Limited SE в регионе.

Тем не менее, сезонный рост за счет Black Friday и праздничных покупок, вероятно, способствовал увеличению валового объема продаж в Бразилии и Мексике. Расширенные преимущества быстрой доставки для подписчиков программы лояльности MELI+ должны были поддерживать вовлеченность пользователей платформы в этот период. Mercado Ads, рост которой приближался к трехзначным значениям в валютно-нейтральном выражении, скорее всего, получила выгоду от увеличения брендовых затрат в сезон активных продаж. Продолжающееся развитие логистики Amazon, вероятно, поддерживало высокую конкуренцию по скорости доставки и ассортименту, а платформа Shopee от Sea Limited, вероятно, продолжала оказывать давление на маркетплейс MELI за счет агрессивных скидок в ключевых категориях.

Ожидается, что кредитный портфель Mercado Pago продолжил расширяться, хотя темпы роста связаны с риском исполнения, поскольку кредитная карта Аргентины, запущенная в августе 2025 года, добавляет ранние убытки в структуру портфеля. Растущий спектр кредитных и банковских продуктов Nubank NU в Бразилии и Мексике, вероятно, оставался устойчивым конкурентным вызовом для Mercado Pago. Более широкие усилия по увеличению лояльности пользователей, вероятно, сталкивались с постоянным давлением, поскольку Nubank продолжал расширять свою финансовую экосистему в регионе. Восстановление маржи, скорее всего, останется недостижимым в ближайшей перспективе.

Динамика цены MELI и оценка акций

Акции MercadoLibre снизились на 14,5% за последние шесть месяцев, показав худшую динамику по сравнению с умеренным ростом сектора розничной торговли по версии Zacks на 0,2% и снижением отрасли интернет-торговли на 8,9%. Среди конкурентов акции Nubank выросли на 37,3%, акции Amazon снизились на 7,7%, а акции Sea Limited упали на 36,2% за тот же период. Результаты MELI уступают большинству конкурентов, что говорит о том, что продолжающееся давление на маржу и усиливающаяся региональная конкуренция могли ограничить относительную динамику акций.

Динамика цены MELI

По сравнению с более широкой отраслью, оценка MELI остается завышенной, несмотря на ожидания более слабого квартала. В настоящее время акции торгуются с форвардным коэффициентом цена/выручка за 12 месяцев на уровне 2,63X против среднего значения отрасли 1,92X. Эта значительная премия выглядит трудно оправданной с учетом продолжающегося давления на маржу и инвестиционного цикла, что указывает на то, что текущая оценка, возможно, уже переоценивает потенциал краткосрочного роста.

MELI торгуется с премией

Вывод

Устойчивый рост выручки MercadoLibre и углубление экосистемы в сферах электронной коммерции и финтеха делают компанию структурным бенефициаром продолжающейся цифровой трансформации Латинской Америки. Однако краткосрочные неопределенности, связанные с восстановлением маржи, начальными затратами на расширение кредитной карты в Аргентине и усиливающейся конкуренцией со стороны Amazon, Sea Limited и Nubank, требуют взвешенного подхода. С публикацией результатов, намеченной на 24 февраля 2026 года, текущим инвесторам стоит рассмотреть возможность сохранения своих позиций, в то время как потенциальные покупатели могут выиграть, если подождут большей ясности в отношении динамики маржи и операционного рычага перед открытием новых позиций.