Акции Nvidia застряли, но JPMorgan ожидает очередной «превзойти ожидания и повысить прогноз»

Акции Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) в последние месяцы замедлили рост — однако аналитик JPMorgan Харлан Сур отмечает, что фундаментальные показатели производителя AI-чипов продолжают ускоряться.

Несмотря на масштабные расходы гипермасштабных компаний и импульс новых продуктов, акции Nvidia торгуются в боковом тренде (около $187 за акцию) с момента последнего отчёта о прибыли, что создает предпосылки для ещё одного квартала с превышением ожиданий и пересмотром прогнозов в сторону повышения.

График создан с использованием Benzinga Pro

Сур из JPMorgan заявил, что нет «почти никаких оснований полагать, что NVDA не сможет (в очередной раз) превзойти ожидания и повысить прогноз», указывая на сильное исполнение и растущую прогнозируемость будущего роста.

Рост Blackwell + Более высокая цена продажи открывают путь к увеличению выручки

Новая платформа Nvidia Blackwell Ultra обеспечивает следующий этап роста.

Проверки в цепочке поставок показывают, что поставки стоек увеличились до примерно 12 000 единиц в квартале, закончившемся в январе, по сравнению с примерно 10 000 в предыдущем периоде.

Что еще важнее, Nvidia поставляет более дорогие системы GB300, средняя цена которых выше на 20–30%.

Это сочетание роста объёмов и повышения цен может привести к тому, что выручка превысит прогноз Уолл-стрит в $65,6 млрд. Сур ожидает, что Nvidia объявит прогноз на следующий квартал в диапазоне $74–75 млрд, что выше текущего консенсуса.

Спрос на AI всё ещё опережает предложение

Главная история — это спрос. Поставщики облачных сервисов продолжают заявлять, что ограниченная доступность AI-компьютинга сдерживает их возможности, что укрепляет доминирующее положение Nvidia.

Портфель заказов компании — уже превышающий $500 млрд — подчеркивает масштаб обязательств по расходам на AI-инфраструктуру со стороны гипермасштабных компаний. Такая видимость заказов предполагает, что рост в сегменте дата-центров Nvidia может сохраняться на высоком уровне вплоть до 2027 года.

С учётом этих двух ключевых факторов, Сур считает, что боковое движение акций Nvidia отражает рост ожиданий, а не ослабление динамики.

Еще один квартал с превышением ожиданий и повышением прогноза может быстро изменить общую картину.