Во второй раз в истории криптовалют 60-дневное изменение рыночной капитализации USDT опустилось ниже $3 млрд. Впервые это произошло в 2022 году, что также совпало с минимальной точкой Bitcoin (около $16 000).
Тем временем индекс страха и жадности на крипторынке опустился до отметки 5, что соответствует уровню страха, зафиксированному во время краха FTX.
Сигнализирует ли сокращение предложения USDT об истощении рынка?
Стейблкоины часто выступают в роли индикатора «здоровья» рынка. Например, рост предложения USDT может указывать на приток новых средств на рынок.
С другой стороны, резкое сокращение предложения можно рассматривать как уход от риска и вынужденные продажи. Согласно анализу данных Artemis Analytics, оборотное предложение USDT только в феврале сократилось на $1,5 млрд, что стало самым резким месячным снижением с ноября 2022 года.
Пик предложения пришёлся примерно на $187 млрд в начале января 2026 года, после чего к середине февраля показатель упал ниже $184 млрд. По данным TradingView, за одну неделю крупные держатели перевели до $69,9 млн в USDT с 22 адресов, что на 1,6 раза превышает уровень продаж по сравнению с предыдущей активностью.
Ончейн-аналитик Хулио Морено заметил эту тенденцию, опубликовав на CryptoQuant: «Изменение рыночной капитализации за 60 дней опустилось ниже ~$3 млрд всего дважды. Впервые это произошло в конце 2022 года, когда Bitcoin формировал дно своего цикла возле $16 000 — в момент максимального страха и вынужденных продаж».
Массовые выводы средств могут означать, что ряд институциональных инвесторов рассматривают возможность покинуть крипторынок в целом. Однако с исторической точки зрения такие выходы обычно происходят на стадиях истощения, а не в периоды медвежьих трендов.
Уровни страха соответствуют ценам 2022 года
Динамика цены Bitcoin также отражает изменения в настроениях. После падения ниже $61 000 5 февраля токен восстановился до диапазона $66 000–$68 000, но при этом остаётся на 47% ниже исторического максимума октября 2025 года ($126 000).
Индекс страха и жадности на крипторынке уже 22 дня подряд находится в зоне крайнего страха с показателями от 5 до 13. Такой уровень пессимизма не наблюдался со времён краха FTX, который спровоцировал продолжительный медвежий рынок в 2022 году.
Генеральный директор Gemini Тайлер Уинклвосс на выходных выразил похожие мысли, заявив: «Сентимент в крипте сейчас настолько плохой, что я на самом деле довольно оптимистичен».
По данным Glassnode, недавние покупатели Bitcoin также понесли серьёзные убытки в начале этого месяца: по состоянию на 6 февраля ежедневные потери составляли примерно $1,24 млрд, после чего сократились до $480 млн в день, что говорит о снижении панических продаж, хотя они всё ещё не прекратились полностью.
Что на самом деле означает этот паттерн?
Крипторынок обычно ведёт себя не так, как ожидает большинство, и аналитики опираются на прошлый опыт, когда самые сильные сигналы появлялись именно из зон крайнего страха.
Исторические данные также показывают, что крайний страх совпадал с мартовским обвалом 2020 года из-за Covid, что стало одной из лучших точек входа в Bitcoin. Подобная динамика наблюдалась и при коррекции в середине цикла 2021 года, а также во время «криптозимы» 2022 года, вызванной крахом FTX.
Несмотря на недавнее замедление, совокупная капитализация стейблкоинов остаётся близкой к рекордным значениям — около $305 млрд, что указывает на вероятную ротацию капитала внутри экосистемы, а не на массовый выход с рынка.
Хотя USDT от Tether сокращается, предложение USDC от Circle, судя по всему, продолжает устойчиво расти.
Сказать однозначно, приведут ли эти сигналы к немедленному восстановлению цен, невозможно. Однако исторические данные показывают: Bitcoin обычно входит в фазу сильного восстановления, когда отток USDT стабилизируется после пикового стресса ликвидности.
Ключевыми факторами станут стабилизация выкупов USDT в начале марта и движение индекса страха и жадности из зоны крайних значений.
