Анализ энергетики и химии от Caitong Futures: геополитические риски определяют динамику нефтяного сектора, сода и каустическая сода краткосрочно остаются сильными

⑴ Что касается сырой нефти, в этот четверг США и Иран проведут третий раунд переговоров в Женеве, Трамп по-прежнему сохраняет возможность военных действий, геополитический кризис полностью не разрешён. SC нефть, тесно связанная с внешними рынками, а также нефтяные продукты, такие как топочный мазут, ожидают значительных колебаний на стороне издержек; в краткосрочной перспективе геополитические настроения будут определять рынок, за ситуацией необходимо внимательно следить, в целом возможна высокая волатильность на верхних уровнях. ⑵ По топочному мазуту: во время праздников переговоры между США и Ираном не достигли существенного прогресса, возможность военного вмешательства со стороны США сохраняется. Внутренний рынок сильно зависит от импорта высокосернистого топочного мазута, при этом импорт из Ирана составляет 20% от общего объёма. Если переговоры завершатся неудачно, возможна военная интервенция. Однако исход переговоров крайне неопределён, поэтому стратегически рекомендуется занимать небольшие длинные позиции, избегая агрессивных покупок на максимумах. ⑶ По стеклу: во время праздников не было дальнейшего прогресса в ремонте производственных линий в Shahe, большинство предприятий среднего и нижнего звена ещё не возобновили работу, активность на спотовом рынке остаётся низкой. В краткосрочной перспективе фьючерсы торгуются с небольшой премией к споту, сезонный спрос в марте-апреле поддерживает цены, можно рассматривать умеренно длинные позиции на короткий срок. ⑷ По кальцинированной соде: во время праздников баланс спроса и предложения существенно не изменился, после праздников рынок в целом стабилен, остановка и модернизация оборудования в Sichuan Hebang вызвала отскок на рынке. Однако при высоком уровне предложения запасы на заводах выросли до 1.89 миллионов тонн. В целом, краткосрочный позитивный макроэкономический фон поддерживает краткосрочный рост кальцинированной соды, можно занять более активную позицию, но в среднесрочной перспективе давление предложения сохраняется, потенциал роста ограничен. ⑸ По каустической соде: на этой неделе средняя недельная цена на 32%-ную соду выросла по сравнению с прошлой неделей. Во время праздников накопление запасов жидкой соды в Shandong оказалось лучше ожиданий, в сочетании с низкими результатами по жидкому хлору некоторые заводы подняли цены. Однако после праздников запасы на складах выросли, загрузка предприятий остаётся высокой, спрос на возобновление работы и пополнение запасов в нижнем звене ещё не полностью реализован. Запасы на складах остаются высокими, а цены превышают спотовые, поэтому при слабой готовности к закупкам давление на рынок сохраняется. ⑹ По метанолу: сегодня спотовая цена в Taicang снизилась, рынок метанола не смог продолжить рост, фьючерсы ослабли в условиях волатильности. Данные за неделю показывают рост запасов как в портах, так и во внутренних регионах, спред между ближайшими контрактами и спотом слабеет. Высокие запасы, ожидания возобновления производства в Иране и другие факторы продолжают оказывать давление, в ближайшее время ожидается волатильная динамика на внутреннем рынке метанола.