Caixin Futures: геополитические риски определяют динамику нефти и топочного масла, краткосрочный прогноз по стеклу и соде — умеренно бычий

⑴ Что касается сырой нефти, на этой неделе США и Иран провели третий раунд переговоров: иранская сторона оценила результаты оптимистично, а американская выразила недовольство, что вызвало разногласия на рынке. В дальнейшем в следующий понедельник состоятся технические переговоры, геополитический кризис полностью не разрешён. Поскольку данный актив тесно связан с внешними рынками, необходимо внимательно следить за изменениями геополитической ситуации.⑵ По топливному маслу: в Китае высокая зависимость от импорта высокосернистого топливного масла, при этом доля импорта из Ирана достигает 20%, что делает влияние геополитики значительным. Стратегически рекомендуется покупать на снижениях, но не гнаться за ростом.⑶ По стеклу: после Праздника Весны большинство предприятий среднего и нижнего звена ещё не возобновили работу, спотовые сделки остаются вялыми. Новости о двойном контроле энергопотребления вызвали ожидания сокращения предложения по линиям нефтяного кокса и газификации угля. В сочетании с тем, что премия по основному контракту невысока, сезонный спрос в марте-апреле (“золотой март, серебряный апрель”) формирует поддержку, рекомендуется краткосрочно придерживаться умеренно бычьей позиции.⑷ По кальцинированной соде: после праздников структура спроса и предложения существенно не изменилась, предприятия корректируют мощности, предложение увеличивается. Запасы на складах производителей выросли до 1.89 миллионов тонн, базис остаётся в бэквордации. В краткосрочной перспективе возможен отскок на фоне благоприятной макроэкономической ситуации, можно рассматривать более активную позицию, однако в среднесрочной перспективе сохраняется давление предложения, потенциал роста ограничен.⑸ По каустической соде: цены на жидкую соду в Шаньдуне немного выросли, но после праздников запасы на складах увеличились на 22.13%. В настоящее время предприятия не сокращают производство, складские запасы остаются высокими, а цены всё ещё превышают спотовые, ожидается, что рынок будет преимущественно консолидироваться на низких уровнях.⑹ По метанолу: спотовые цены снижаются, слабый баланс спроса и предложения оказывает давление на рынок. После праздников в материковом Китае необходимо распродать запасы у производителей, объёмы ремонтов в марте пока невелики, предложение на рынке достаточное, ожидается, что в ближайшее время внутренний рынок метанола будет оставаться слабым и волатильным.