Облигации: приоритизация дохода с целевым подходом к дюрации – HSBC

Взгляд HSBC на стабильность дохода и размещение облигаций

HSBC подчеркивает важность поддержания стабильных источников дохода в cross-условиях современного рынка, продолжая рассматривать облигации как основополагающий элемент инвестиционных портфелей. С учетом ослабления инфляционного давления и приближения центральных банков к завершению циклов снижения ставок, банк отдает предпочтение британским гилам, государственным ценным бумагам Австралии и отдельным долговым инструментам развивающихся рынков. Их стратегия склоняется к облигациям с инвестиционным рейтингом вместо высокодоходных опций, с steam на средне- и долгосрочные сроки погашения в EUR и GBP, поддерживая среднесрочную направленность для облигаций в долларах США.

Подходы к государственному и кредитному доходу

Формирование надежного дохода остается ключевым элементом на фоне изменяющейся экономической и геополитической конъюнктуры. По мнению HSBC, это не только обеспечивает доходность, но и помогает сглаживать колебания портфеля, укрепляя роль облигаций как важного актива как в благоприятные, так и в сложные рыночные периоды.

В настоящее время инфляция находится под контролем в большинстве развитых экономик, и HSBC предполагает, что недавний рост цен на нефть будет иметь лишь временное влияние. Поскольку центральные банки почти завершили цикл корректировки ставок, банк ищет наиболее привлекательные соотношения риска и дохода на рынке облигаций.

HSBC отмечает, что недавнее решение Верховного суда США по торговым тарифам вряд ли существенно повлияет на доходность облигаций. Однако значительный дефицит бюджета США может ограничить дальнейшее снижение доходностей, что побуждает банк искать более перспективные возможности в Великобритании и на отдельных развивающихся рынках.

Среди государственных облигаций развитых рынков HSBC отдает предпочтение британским гилам и государственным ценным бумагам Австралии. Кроме того, суверенные облигации развивающихся рынков в национальных валютах привлекательны благодаря их низкой корреляции с более рискованными активами.

На кредитном рынке банк делает приоритет на облигации с инвестиционным рейтингом и долговые бумаги развивающихся рынков по сравнению с высокодоходными альтернативами, поскольку кредитные спрэды остаются узкими. HSBC ищет стоимость в развивающихся экономиках с сильными фундаментальными показателями и стремится получать привлекательную доходность от надежных эмитентов. Их активный подход к zoning позволяет тактически использовать изменения дюрации и извлекать выгоду из волатильности рынка.

(Данное содержание было создано с M помощью искусственного интеллекта и впоследствии проверено редактором.)