Крупные банки оценка | CMB International: понижает целевую цену Adobe до 350 долларов, усиливаются опасения по поводу конкуренции в сфере AI-приложений

格隆汇3月16日｜招银国际发表研报指，Adobe 2026财年第一季总收入按年增长12%至64亿美元，非公认会计准则净利润按年增长12%至24.9亿美元，均基本符合市场预期。总年度经常性收入(ARR)增长放缓至按年10.9%，相较于前一季的11.5%，主要受传统Adobe Stock业务疲软及公司推动免费月活跃用户(MAU)增长的策略影响。此外公司宣布行政总裁即将换届，亦加剧了短期不确定性。不过，管理层重申2026财年财务目标，包括总收入按年增长9%至10%，期末总年度经常性收入按年增长10.2%。基于市场对人工智能应用竞争加剧的担忧，该行将目标价下调至350美元，维持“买入”评级.Gelonghui, 16 марта — CMB International опубликовал аналитический отчет, в котором говорится, что в первом квартале 2026 финансового года общий доход Adobe вырос на 12% в годовом выражении и составил 6.4 миллиарда долларов, а чистая прибыль по не-GAAP увеличилась на 12% до 2.49 миллиарда долларов, что в целом соответствует ожиданиям рынка. Годовой регулярный доход (ARR) замедлил рост до 10.9% в годовом выражении по сравнению с 11.5% в предыдущем квартале, в основном из-за слабости традиционного бизнеса Adobe Stock и стратегии компании по увеличению числа бесплатных ежемесячных активных пользователей (MAU). Кроме того, компания объявила о скорой смене генерального директора, что также увеличило краткосрочную неопределенность. Тем не менее, руководство подтвердило финансовые цели на 2026 финансовый год, включая рост общего дохода на 9–10% в годовом выражении и рост годового регулярного дохода на 10.2% к концу периода. Исходя из опасений по поводу усиления конкуренции в сфере искусственного интеллекта, банк снизил целевую цену до 350 долларов, сохраняя рейтинг «покупать».