Рост доходности казначейских облигаций США замедлился, на рынок обрушился поток новых инвестиционных облигаций — сможет ли рынок справиться?

⑴ Рынок государственных облигаций США пережил потрясения в понедельник. В утренние часы азиатской сессии цены на облигации временно откатились назад, но после того как Brent достиг нового максимума в 106.50 долларов за баррель и затем снизился, американские облигации вновь получили поддержку со стороны покупателей, а цены начали колебаться вверх. Ранее поступила информация о том, что США стремятся создать альянс, включающий NATO, для защиты Ормузского пролива, и не нанесли удар по ключевому нефтехранилищу на острове Харг в Иране, что ослабило крайние опасения по поводу перебоев в поставках.⑵ Однако самый сильный спрос возник в ночное время. Перед открытием CME, когда TYM (фьючерсы на 10-летние облигации США) сработали стоп-лоссы покупателей в диапазоне от 111-18 до 111-24, цена достигла максимума. Но этот рост столкнулся с сопротивлением во вторник из-за волны новых выпусков облигаций инвестиционного уровня — на рынке объявлено восемь новых сделок, связанные с этим операции по хеджированию процентных ставок и продажам сдержали дальнейший рост облигаций.⑶ Несмотря на то, что продажи, связанные с новыми облигациями, временно оказали давление на рынок, неожиданное снижение индекса производственной активности Федерального резервного банка Нью-Йорка до отрицательных значений активировало алгоритмические программы покупки. Когда доходность 10-летних и более долгосрочных облигаций США пробила уровни сопротивления 4.23% и 4.88% соответственно, покупки резко ускорились. В настоящее время цены находятся возле дневных максимумов.⑷ По данным, доходности облигаций всех сроков погашения снизились. Доходность 2-летних облигаций США закрылась на уровне 3.682%, снизившись на 5.2 базисных пункта; 10-летние — на уровне 4.230%, снижение на 5.5 базисных пункта; 30-летние — на уровне 4.865%, снижение на 4.3 базисных пункта. По форме кривой доходности, спред между 2-летними и 10-летними облигациями сузился до 54.77 базисных пункта, а спред между 5-летними и 30-летними расширился до 105.6 базисных пункта, что свидетельствует о сохраняющихся опасениях рынка по поводу долгосрочной инфляции или давления предложения.