EUR/USD: Разница в процентных ставках снова выходит на первый план — Commerzbank

Доллар укрепляется на фоне напряженности на Ближнем Востоке

По мнению Антье Префке из Commerzbank, доллар США получил поддержку, поскольку инвесторы ищут безопасные активы на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке, что привело к снижению пары EUR/USD ниже 1,15. Она предполагает, что помимо усиленных колебаний на рынке, такие факторы, как разница процентных ставок и реальные процентные ставки, в ближайшее время могут сыграть более значимую роль в движении валют. Как правило, снижение реальных процентных ставок считается неблагоприятным фактором для валюты.

Влияние геополитической неопределенности и процентных ставок

Префке отмечает, что, несмотря на запланированные на этой неделе заседания центральных банков, основным драйвером валютного рынка остаются события на Ближнем Востоке. В периоды неопределенности доллар часто выступает в качестве предпочтительного актива-убежища, что и способствовало недавно падению EUR/USD ниже 1,15. Она также отмечает, что волатильность на рынке остается высокой, отчасти из-за противоречивой информации из региона, что затрудняет участникам рынка оценку ситуации.

Она также обращает внимание, что по мере затягивания конфликта и сохранения высоких цен на энергоносители, в ближайшие недели значение разницы процентных ставок и реальных процентных ставок для стоимости валют может увеличиться наряду с сохраняющейся волатильностью.

По её мнению, центральные банки вряд ли предпримут немедленные изменения своих основных процентных ставок, поскольку они по-прежнему сосредоточены на рисках для инфляции и экономического роста.

Если конфликт завершится быстро, политики, скорее всего, будут ожидать стабилизации цен на энергоносители и рассматривать недавний скачок как временный шок. Это может привести к пересмотру прогнозов процентных ставок, часть из которых может уже опережать реальные события.

Тем не менее, Префке считает, что рынки будут внимательно следить за ожиданиями по процентным ставкам и динамикой реальных процентных ставок. Обычно, когда реальные процентные ставки падают — часто из-за роста инфляции при неизменных или снижающихся ключевых ставках — это приводит к ослаблению валюты.

(Эта статья была подготовлена с помощью искусственного интеллекта и впоследствии проверена редактором.)