"Война за газ" обостряется: Европа и Азия поднимают цены на TTF и JKM, почему природный газ стал королём ценовой эластичности на энергорынке?

1. Что произошло? Парализация Ормузского пролива и резкий рост мировых цен на газ

1. Резкие колебания цен: рост TTF и JKM

После вспышки конфликта мировые эталонные цены на природный газ быстро выросли. Голландский TTF (Title Transfer Facility), который является эталоном для Европы, за короткое время значительно подорожал. Согласно данным, стоимость TTF с довоенного уровня примерно 30 евро/МВт*ч (или 10,6 доллара/млн BTU) резко поднялась и на пике достигла почти 60 евро/МВт*ч (примерно 18,8–19,1 доллара/млн BTU), увеличившись примерно на 90%. Одновременно спотовая цена на LNG, поступающего в Северо-Восточную Азию (JKM), также выросла с около 10,5–12 долларов/млн BTU до 18–26,1 долларов/млн BTU, что составило прирост от 69% до 148%.

2. Основная причина роста цен: физическая блокировка ключевых поставочных цепочек

Главным драйвером нынешнего скачка цен на газ являются ожидания физической блокировки глобальной поставочной цепочки LNG. Ормузский пролив — ключевой хаб мировой торговли LNG, через который проходит около 20% всего мирового объема морских перевозок LNG.

Еще более важно то, что один из крупнейших экспортеров LNG в мире, Катар, отправляет более 70% своих поставок именно через этот пролив, и альтернативных морских маршрутов не существует. В 2025 году объем экспорта LNG из Катара составит около 82 миллионов тонн (порядка 106 млрд кубометров), что практически равно 20% всего мирового рынка торговли LNG.

......