EUR/USD: Сигналы вола тильности поставлены под сомнение после энергетического шока – Commerzbank
Тху Лан Нгуен из Commerzbank отмечает, что несмотря на то, что происходящее описывают как самую серьезную угрозу энергетической безопасности в истории, подразумеваемая волатильность EUR/USD остается необычно низкой. Она связывает ожидаемую волатильность на валютном рынке с прогнозами монетарной политики и подчеркивает, что пересмотр процентных ставок аналогичного масштаба в США и еврозоне ограничивает ожидаемые разнонаправленные колебания. Нгуен оценивает способность ЕЦБ реагировать менее оптимистично, чем рынки, считая, что есть потенциал для коррекции и более выраженных колебаний EUR/USD.
Рынок опционов недооценивает риск по EUR/USD
"...подразумеваемая валютная волатильность, которая сейчас заложена в цены на опционном рынке, практически шокирующе низкая. Трехмесячная подразумеваемая волатильность по EUR/USD торгуется значительно ниже, чем на старте кризисов 2020 и 2022 годов или даже вскоре после Дня освобождения в прошлом году. Как это можно объяснить, и оправдано ли это?"
"Источник (ожидаемой) волатильности, как правило, связан с ожиданиями относительно монетарной политики. Если ожидается сильная реакция монетарных властей — например, значительное повышение или понижение процентных ставок — а значит, предполагается существенное изменение дифференциала доходности между валютами, то неизбежно должно произойти соответствующее переоценивание валютных курсов. Чем больше ожидаемое изменение процентного дифференциала, тем больше изменение валютного курса."
"Ожидания относительно процентных ставок в США и еврозоне также значительно изменились после вспышки войны с Ираном. Однако на данный момент масштаб изменений процентных ставок в двух валютах довольно схож (чуть более 50 базисных пунктов). Значительного изменения дифференциала процентных ставок, следовательно, не ожидается."
"Возможно, на этот раз ЕЦБ не будет ждать, пока инфляция не приблизится к двузначным значениям, прежде чем повышать ставки. Однако барьер для их повышения, вероятно, выше, чем предполагает рынок."
"В этой связи существует потенциал для коррекции, а значит и пространство для более серьезных движений валютного курса."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Synopsys и OpenAI заключили сотрудничество по использованию AI в проектировании чипов, цена акций выросла более чем на 7%
Synopsys и OpenAI подписали многолетнее юридически обязывающее соглашение о совместной разработке GPT-Synopsys — модели, специально обученной и адаптированной для выполнения задач по проектированию чипов. OpenAI будет выплачивать Synopsys лицензионные сборы за использование инструментов по подписке, а доходы от внедрения продукта клиентами будут делиться обеими сторонами в зависимости от повышения эффективности проектирования чипов.
Как Уолл-стрит оценивает PCE? Goldman Sachs откладывает ожидаемое время повышения процентных ставок ФРС США
После публикации данных по индексу PCE в США за август, которые оказались ниже ожиданий, Goldman Sachs перенес ожидание второго повышения ставки ФРС с октября на декабрь и отметил, что не исключает вероятность того, что ФРС в итоге решит не повышать ставки дальше. Как отметил журналист, которого называют "новым рупором ФРС", Тимираос, данные PCE не изменили ранее известной тенденции к восстановлению инфляции. Сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки в октябре на уровне 39% (до публикации PCE — 45%), а вероятность декабрьского повышения — 90%. Доходность 2-летних казначейских облигаций США после публикации PCE немного снизилась, а затем восстановилась, в то время как доходность 10-летних облигаций продолжила расти.
Срочно! Новая продуктовая линейка Apple раскрыта, Siri AI приходит в дом
Цены на крипто
Далее
