Бывший технический директор Ripple Дэвид Шварц объяснил, почему он сказал, что XRP не может быть дешёвым

Мировые обсуждения по поводу оценки XRP вновь всплыли на поверхность, когда участники рынка стали анализировать, может ли институциональное внедрение реально масштабироваться без возникновения конфликтов между спросом на утилитарное использование токена и объемом средств, находящихся у его эмитента. Дискуссия обострилась, когда комментаторы задались вопросом, как банки смогут обосновать внедрение системы, способной значительно увеличить стоимость актива, тесно связанного с Ripple.

В подробной дискуссии на X бывший технический директор Ripple Дэвид Шварц напрямую ответил на эти опасения, реагируя на пост Мэйсона Верслуиса. Верслуис задался вопросом, станут ли глобальные банки внедрять XRP, если крупные запасы токенов Ripple могут непропорционально выиграть от роста цены. Шварц использовал обсуждение, чтобы оспорить предположение о том, что институциональные решения принимаются, исходя из заботы об обогащении эмитента, а не операционной полезности.

Институциональное внедрение и экономические стимулы

Мэйсон Верслуис утверждал, что глобальные банки, вероятно, проведут тщательную проверку перед тем, как внедрить XRP, и могут проявить сдержанность, если посчитают, что внедрение может привести к чрезмерной концентрации ценности в руках Ripple как компании. Он предположил, что учреждения могут отказаться от этой идеи, если спекуляции розничных инвесторов и связанные с владением нарративы осложнят оценку рисков.

Шварц опроверг эту логику, заявив, что финансовые учреждения внедряют технологии, исходя из эффективности затрат, скорости расчетов и операционных преимуществ. По его словам, банки оценивают, улучшает ли система инфраструктуру платежей, а не увеличивает ли она стоимость активов какой-либо компании. С его точки зрения, именно утилитарность определяет внедрение, а не побочные эффекты на рынках акций.

Вы смотрите на это с точки зрения держателя XRP. Когда я сказал "XRP не может быть дешевым", если вы говорили об этом посте, я имел в виду использование токена для платежей.

— David 'JoelKatz' Schwartz (@JoelKatz) 2 апреля 2026

Стейблкоины против криптоактивов в платежах

Разговор расширился, когда Naïve Bae задал вопрос о значимости XRP в условиях растущего внедрения стейблкоинов. Шварц признал, что стейблкоины хорошо работают в средах, где необходимы предсказуемость передаваемой стоимости и минимальная волатильность.

Однако он отметил структурные ограничения конструкции стейблкоинов. Он подчеркнул, что стейблкоины всегда привязаны к одной фиатной валюте, что снижает эффективность в трансграничных системах между различными юрисдикциями. Также он отметил, что эмитенты сохраняют контрольные механизмы, такие как заморозка или отзыв средств, что вносит риск контрагента, отсутствующий у децентрализованных криптовалют, таких как XRP или Bitcoin.

Шварц далее объяснил, что криптовалюты могут превосходить стейблкоины в сценариях, где пользователи отдают предпочтение автономии, стойкости к цензуре и гибкости потенциального роста, а не стабильности цены. Он подчеркнул, что ни один инструмент не подходит для всех финансовых случаев использования.

Переосмысление утверждения “XRP не может быть дешевым”

Шварц также вернулся к своему широко цитируемому заявлению “XRP не может быть дешевым”, впервые прозвучавшему в обсуждении в 2017 году. Отвечая Лизе Прагер, он уточнил, что комментарий касался платежной эффективности, а не спекулятивной оценки.

Он объяснил, что крайне низкая цена за единицу может создавать неэффективность в крупных расчетных системах, поскольку увеличивает количество токенов, необходимых для транзакций. Он утверждал, что более высокая единичная стоимость может упростить механизмы платежей за счет уменьшения трения при перемещении ликвидности. Он подчеркнул, что это утверждение касалось вопроса функционального дизайна, а не прогноза цены.

Утилитарность важнее нарратива в институциональных финансах

На протяжении всей дискуссии Шварц последовательно отделял технологическую утилитарность от рыночных спекуляций. Он рассматривал XRP как инструмент оптимизации расчетов, а не актив, стоимость которого зависит от нарратива об обогащении эмитента.

Обсуждение подчеркивает устойчивое напряжение на рынке цифровых активов между внедрением на основе инфраструктуры и оценочными ожиданиями розничных инвесторов. Комментарии Шварца подтверждают аргумент о том, что институциональное внедрение в первую очередь зависит от эффективности работы, соответствия требованиям регулирования и операционной полезности, а не от спекулятивных опасений о том, кто выиграет от роста цены токена.