Обострение ситуации в Иране и ожидания высоких процентных ставок сдерживают спрос на безопасные активы, золото немного корректируется

Huitong网, 20 апреля—— На фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке и ожиданий сохранения высоких процентных ставок ФРС, цена на золото испытывает давление и откатывается к уровню 4775 долларов. Несмотря на то, что геополитические риски обычно поддерживают спрос на защитные активы, затяжной период высоких ставок снижает привлекательность золота. Рынок сосредоточен на предстоящих данных по розничным продажам в США, чтобы оценить влияние инфляции и изменений в политике на динамику цен на золото.

Международная цена на золото в азиатскую сессию понедельника явно ослабла: XAU/USD отступила к уровню 4775 долларов, после чего вернулась к 4800 долларам, что демонстрирует очередное противостояние быков и медведей на фоне сложных макроэкономических условий. Несмотря на эскалацию напряженности на Ближнем Востоке, золото не смогло продолжить предыдущий рост по причине бегства в защитные активы, а напротив, подверглось коррекции, что отражает смену текущей рыночной логики.

С точки зрения событийного фона, Иран объявил о закрытии Ормузского пролива и заявил о намерении принимать меры в отношении судов, приближающихся к этому району, пока США не снимет морскую блокаду. Одновременно, по результатам рыночных опросов, Иран отверг участие в новом раунде переговоров, что явно противоречит дипломатическим сигналам Соединённых Штатов. Эта неопределённость обостряет беспокойство на рынке по поводу энергоснабжения и стабильности в регионе.

Тем не менее, золото не получило выгоды от сложившейся ситуации — ключевая причина заключается в изменении макрофинансовых условий. Ожидания по траектории политики ФРС явно сместились в сторону “долгосрочного сохранения более высоких ставок”, что объясняется устойчивым инфляционным давлением и ростом цен на энергоносители из-за геополитических рисков. В этих условиях реальная доходность в США остается на высоком уровне, заметно увеличивая альтернативные издержки владения бездоходным активом, каковым является золото, и тем самым оказывает давление на его стоимость.

В то же время доллар демонстрирует относительную прочность, что также негативно сказывается на долларовой цене золота. В условиях высоких ставок средства предпочитают перетекать в долларовые активы, а не в защитные инструменты вроде золота, и это изменение потоков капитала является одной из ключевых причин текущего отката цен.

Сейчас рынок сосредоточен на предстоящих данных по розничным продажам в США. Ожидается, что розничные продажи в марте вырастут на

, что выше показателя прошлого месяца . Если данные окажутся сильными, это может дополнительно укрепить ожидания по устойчивости экономики и стойкости инфляции, что поддержит доллар и окажет давление на золото; напротив, если данные будут хуже ожиданий, это может ослабить давление на рост ставок и создать условия для отскока цены на золото.

В целом, золото сейчас находится в состоянии борьбы между “функцией защитного актива” и “зависимостью от процентных ставок”. Хотя геополитические риски обеспечивают потенциальную поддержку рынку, изменение среды процентных ставок доминирует в формировании краткосрочной динамики, вызывая понижательное давление на золото.

С технической точки зрения, дневной график демонстрирует коррекцию на высоких уровнях, в краткосрочной перспективе не удалось уверенно пробить критический уровень сопротивления, что указывает на ослабление восходящего импульса; внизу зона представляет важный уровень поддержки, пробой которого может привести к дальнейшему снижению. На 4-часовом графике цена уже пробила краткосрочную восходящую трендовую линию и находится в канале коррекции, индикаторы импульса ослабли; если отскок не позволит вновь преодолеть уровень 4850 долларов, краткосрочно рынок останется во флете с уклоном в слабость; однако стабилизация в зоне поддержки не исключает возможности повторного теста максимумов.


В целом, основной конфликт на рынке золота сейчас заключается в противостоянии между спросом на защитные активы, вызванным геополитическими рисками, и негативным влиянием среды высоких процентных ставок. В краткосрочной перспективе пока политика ФРС остается жесткой, потенциал для роста золота ограничен, и даже на фоне нестабильности сложно ожидать продолжительного ралли. Будущее движение цен будет зависеть от экономических данных США и динамики ожиданий по ставкам: если инфляционное давление ослабнет и приведет к смене политики, золото сможет вновь усилиться, однако стоит быть осторожным из-за риска долгосрочного укрепления доллара.