Фу Пэн о базовой логике bitcoin: крупные игроки уже стали "арендодателями", а розничные трейдеры платят им аренду, занимаясь торговлей с кредитным плечом.
BlockBeats сообщает, что 25 апреля новый главный экономист New Huo Group Фу Пэн опубликовал серию твитов на платформе X, разобрав базовую логику Bitcoin с его точки зрения. По словам Фу Пэна, базовая бизнес-модель бессрочных контрактов Bitcoin и ETF по сути идентична структуре "комиссий за перенос/овержнайт" на биржах золота или промышленных товаров в традиционных финансах; во всех случаях это стабильная структура денежного потока: долгосрочные держатели открывают позиции и получают комиссионные, розничные трейдеры платят комиссии за леверидж при лонге, а платформа косвенно извлекает прибыль.
Крупные спотовые держатели — это не просто спекулянты, ставящие на рост, а выступают в роли "арендодателей": долгосрочное хранение + хеджирующие операции позволяют получать комиссию за средства, постоянно снижая стоимость владения. Пока позиция не уменьшается, с течением времени издержки практически стремятся к "нулю или даже отрицательным значениям". Многие ошибочно считают, что крупные игроки только шортят, но на самом деле они как арендодатели, собирающие ренту. Феномен бэквордации и контанго на фьючерсах CME на Bitcoin по сути является рыночным механизмом формирования цены такой стоимости владения/ренты и полностью совпадает с подходами, ранее применявшимися к спотовым товарным сертификатам, финансированию и расчетам.
По мнению BlockBeats, высказывания Фу Пэна не являются бычьими или медвежьими по отношению к Bitcoin, а скорее отражают взгляд хедж-фондового менеджера на эволюцию Bitcoin: криптовалюта уже превратилась из чисто спекулятивного инструмента, где драйвер — эмоции, в зрелый актив со структурной положительной доходностью (комиссия/ рента) наподобие золота или промышленных товаров. Крупные держатели и платформы являются долгосрочными бенефициарами этой игры, а долгосрочная страсть розничных инвесторов к лонговому левериджу по сути есть не что иное, как выплата ренты другим.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Южнокорейский KOSPI упал ниже 7000, оборот достиг самого низкого уровня в году, розничные инвесторы и иностранный капитал за месяц чисто продали на 33 триллиона вон.
Рост доходности государственных облигаций США и задержка открытия дата-центра Oracle давят на инвестиционные настроения в сфере искусственного интеллекта. Акции Samsung и SK Hynix упали более чем на 5% за один день, а их программы обратного выкупа акций завершены соответ ственно на 85,95% и 66,27%, оставляя мало возможностей для дальнейших покупок. В настоящее время на брокерских счетах южнокорейских компаний-участников рынка находится только 101,63 триллиона корейских вон. Рынок внимательно следит за данными по PCE США за 30 сентября и финансовым отчетом Micron.
Goldman Sachs интегрировал фонд государственных облигаций на 100 миллиардов долларов FTIXX с платформой Lynq
Цены на крипто
Далее
