Явление «Чем больше хаоса, тем больший рост»: рынок не игнорирует риски, а заново выстраивает глобальную логику ценообразования

BlockBeats News, 28 апреля — Старший обозреватель Mike Dolan из Reuters предоставил свежий анализ, в котором отмечается, что текущий мировой рынок демонстрирует устойчивый восходящий тренд на фоне обострения геополитических конфликтов. Эта тенденция связана не с игнорированием рисков инвесторами, а с тем, что рынок отказался от старой логики глобализации и перешел к новой системе ценообразования, основанной на «росте, продиктованном безопасностью».

В анализе указывается, что несмотря на конфликты на Ближнем Востоке, разломы в торговой системе и усиление технологической конкуренции между сверхдержавами, капитал не покинул рынок, а напротив, устремился в сектора с «атрибутами национальной безопасности», такие как производство полупроводников, ИИ-инфраструктура, энергетика, оборона и кибербезопасность.

Mike Dolan назвал текущую ситуацию «Пермакризисом» (Permacrisis), предполагая, что мир переходит от этапа глобализации, построенной на правилах, к эпохе затяжного беспорядка и геополитических игр. В этих условиях основные ресурсы, такие как вычислительная мощность, беспилотные системы, энергия и кибербезопасность, теперь рассматриваются рынком как «стратегические активы».

В докладе отмечается, что нынешний рост фондового рынка носит явный структурный характер, особенно крупные хедж-фонды вкладываются в компании, связанные с ИИ-вычислениями и глубокой технологией. Фактически рынок делает ставку на то, что ключевым фактором будущей мировой конкуренции станет не эффективность, а безопасность, контроль над цепочками поставок и технологический суверенитет.

Хотя индекс волатильности VIX остается близким к историческим средним значениям, в анализе предупреждается, что низкая волатильность не означает низких рисков. Идущая реструктуризация глобальных цепочек поставок, расширение расходов на оборону и борьба за критические ресурсы продолжают подталкивать долгосрочные инфляционные риски вверх.

В заключение в статье отмечается, что при избыточной концентрации капитала в нескольких «стратегических направлениях» любые будущие потрясения, вызванные коррекцией оценки и оторванные от фундаментальных факторов, могут даже превзойти по последствиям сами геополитические конфликты.