"Долговой кризис рано или поздно наступит"! Генеральный директор крупнейшего банка мира призывает к заблаговременным мерам

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон во вторник, 28 апреля, предупредил, что продолжающийся рост глобального государственного долга может в конечном итоге привести к кризису на рынке облигаций. Он призвал политиков заняться решением этой проблемы заранее, прежде чем рынок вынудит их к действиям.

Даймон предупреждает о риске облигационного кризиса и призывает к заблаговременным мерам

Даймон сделал эти заявления на инвестиционной конференции, организованной Норвежским суверенным фондом, крупнейшим суверенным фондом мира.

Когда его спросили, опасается ли он "постоянного роста уровня государственного долга как в мире, так и внутри США", Даймон ответил: "Если развитие будет продолжаться в том же духе, в будущем обязательно произойдеткакой-то облигационный кризис, и нам придется с ним справляться."

При этом он отметил, что сам по себе не особенно беспокоится о том, что рынок в итоге не сможет справиться с этим кризисом. Его настоящая тревога — в том, что политики должны вести себя зрело и ответственно, принимая меры до наступления кризиса, а не ждать, когда начнется реальная рыночная турбулентность и действовать по принуждению.

Даймон сказал: "Я не так уж обеспокоен нашей способностью справиться с этим. Я просто считаю, что зрелым вариантом было бы решать проблему до того, как она произойдет."

Геополитика, цены на нефть и дефициты: риски могут проявиться непредсказуемо

Как руководитель крупнейшего по капитализациибанка в мире, Даймон отметил, что исторический опыт показывает: когда одновременно накапливается несколько рисков, их взаимодействие обычно трудно предсказать. Хотя нельзя точно определить, когда начнется кризис, если политики вовремя не среагируют на эти давления, в итоге коррекция, скорее всего, произойдет после сильной рыночной турбулентности, а не по инициативе самих властей.

Он указал, что сейчас в список рисков уже входят такие факторы как геополитика, цены на нефть и государственные дефициты. Эти риски могут исчезнуть со временем, а могут и сохраниться, и рынок не может точно определить, какая именно комбинация этих событий приведет к проблемам.

Даймон отметил: "Факторы, добавляющиеся в список рисков, находятся на высоком уровне, такие как геополитика, нефть, государственный дефицит. Они, возможно, исчезнут, а возможно — нет. Мы не знаем, какое именно сочетание событий вызовет проблему."

Что значит облигационный кризис?

Облигационный кризис обычно означает внезапный резкий рост доходностей и ухудшение рыночной ликвидности. В такой ситуации инвесторы могут начать массово продавать облигации, при этом число покупателей резко снижается, что приводит к сильным колебаниям цен.

Если ликвидность на рынке облигаций обрывается, центробанки часто вынуждены вмешиваться, становясь последними покупателями, чтобы стабилизировать рынок. Примером такого сценария является обязательный рынок Великобритании в 2022 году, когда доходности гособлигаций страны резко взлетели, и Банк Англии был вынужден вмешаться, чтобы не допустить потери контроля над рынком.

Предупреждение Даймона также подчеркивает, что на фоне роста бюджетных дефицитов и сохранения высоких ставок рынок облигаций становится одной из ключевых точек риска во всей глобальной финансовой системе.

Более широкий спектр рисков: кредитный цикл, внедрение AI и корпоративная культура

В рамках этой широкомасштабной беседы Даймон также затронул такие темы, как риски кредитного цикла, скорость внедрения искусственного интеллекта и вопросы построения корпоративной культуры.

По его мнению, рынку сегодня следует обращать внимание не только на отдельные риски, но и на системное давление, возникающее при одновременном изменении нескольких переменных. Для компаний будет очень важно в условиях нарастающей неопределенности поддерживать устойчивый баланс активов и пассивов, контролировать риск и выстраивать эффективную корпоративную культуру — это станет ключевым компонентом их будущей конкурентоспособности.