TSMC во вторник закрылся с падением на 3,12%, объем торгов составил 5,7 млрд долларов. Компания ускоряет расширение производственных мощностей по 2nm в "двойном темпе", в 2026 году пять фабрик одновременно увеличат объемы производства, установив исторический рекорд.

Динамика TSMC

Согласно отчету приложения Golden Shape App, во вторник (28 апреля) акции TSMC (TSM.US) закрылись с падением на 3,12%, а объем торгов составил 5,724 млрд долларов. На фоне общего отката сектора полупроводников TSMC, как ведущий мирового рынка по производству полупроводников по контракту, в краткосрочной перспективе испытывает давление из-за коррекции ожиданий спроса в цепочке создания стоимости AI, а также беспокойства рынка по поводу инфляции.

Несмотря на падение цен акций в тот день, агрессивная стратегия расширения TSMC в области передовой технологической литографии обеспечивает стабильную основу для долгосрочного роста компании.

Расширение производственных мощностей по 2 нм

По последним сообщениям, TSMC ускоряет расширение мощностей по продвинутым технологическим процессам. Старший вице-президент TSMC Хоу Юнцин заявил, что для удовлетворения взрывного роста спроса со стороны AI и высокопроизводительных вычислений (HPC), компания в этом году одновременно запустит на стадии наращивания мощностей пять заводов по выпуску чипов 2 нм — самое агрессивное расширение в истории компании.

Производственный процесс 2 нм TSMC перейдёт в массовое производство к концу 2025 года и уже находится на стадии быстрого наращивания объёмов. По данным цепочки поставок, ежемесячная производственная мощность к концу 2026 года, как ожидается, приблизится к 100 000 пластин, что значительно превышает темпы расширения на предыдущих технологических узлах.

Рекордное расширение

По сравнению с прошлыми циклами, текущее расширение мощности TSMC отличается явной "двойной скоростью": впервые несколько фабрик одновременно начинают внедрение новой технологической платформы в течение одного года. Два завода находятся в Синьчжу, остальные — в Гаосюне и других регионах. За счет такой агрессивной стратегии ожидается, что производство в первый год для 2 нм возрастет примерно на 45% по сравнению с тем же периодом внедрения 3 нм, что свидетельствует о значительном повышении коэффициента использования производственных мощностей.

Кроме того, TSMC также планирует синхронное увеличение производства 3 нм — целевой объем в 150 000 пластин в месяц к концу года, скорее всего, будет увеличен до 180 000, прирост составит около 20%. Вся эта серия мер наглядно демонстрирует высокую уверенность компании в спросе на продвинутые техпроцессы, обусловленном развитием AI.

Драйверы спроса со стороны AI

Взрывной рост спроса на AI — основной фактор ускорения расширения производственных мощностей TSMC. Крупнейшие клиенты, такие как NVIDIA, AMD, Apple, продолжают наращивать заказы на продвинутые техпроцессы, что приводит к дефициту мощностей по 2 нм и 3 нм. По прогнозам рынка, дефицит поставок, связанный с AI, может продолжиться до 2027 года.

Вкладывая крупные капитальные средства и оптимизируя мощности, TSMC активно реагирует на эту структурную потребность, закрепляя свое абсолютное лидерство на мировом рынке продвинутых техпроцессов.

Влияние на валовую прибыль

Согласно аналитикам China Merchants Securities, начальный этап наращивания 2 нм приведет к некоторому снижению валовой маржи — примерно на 2%-3% в течение всего 2026 года. Расширение производств за рубежом в первые этапы также окажет давление на маржу в размере 2%-3%, а в дальнейшем может вырасти до 3%-4%.

Однако компания планирует компенсировать это за счет повышения эффективности производства, увеличения выпуска пластин и межтехнологической оптимизации мощностей, что в долгосрочной перспективе позволит сохранить высокую прибыльность благодаря особенностям продвинутых техпроцессов.

Перспективы

В краткосрочной перспективе на акции TSMC будут влиять верификация расходов на AI в отчетный сезон технологических гигантов, заявления Федеральной резервной системы США и колебания цен на нефть на фоне геополитики. Инвесторам следует внимательно следить за руководством компании по темпам наращивания мощностей 2 нм и состоянием заказов.

В средне- и долгосрочной перспективе продолжающийся рост спроса на AI и HPC обеспечит стабильные фундаментальные показатели компании. Стратегия "двойной скорости" расширения мощностей позволит TSMC расширить долю рынка и укрепит ее мировое лидерство в производстве полупроводников по контракту.

Редакционное резюме: Снижение акций TSMC на 3,12% во вторник было обусловлено в первую очередь краткосрочной рыночной конъюнктурой. Однако стратегия компании по ускоренному двухкратному расширению мощностей по 2 нм и запуску пяти заводов до 2026 года отражает твердую веру в долгосрочный спрос на AI. Этот самый агрессивный цикл расширения в истории существенно повысит способность поставлять передовые технологические решения. Несмотря на давление на маржинальность в первые этапы, технологическое лидерство и оптимизация производства позволят TSMC оставаться бенефициаром волны строительства AI-инфраструктуры. Инвесторы должны следить за прогрессом серийного производства 2 нм и подтверждением реального спроса.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос: Что конкретно означает "двойная скорость" расширения производства в TSMC?
Ответ: По сравнению с предыдущими темпами расширения, в этом году TSMC существенно ускоряет строительство мощностей по 2 нм, одновременно запускает пять производств на этапе наращивания — это рекорд компании с целью быстро удовлетворить всплеск спроса на AI-вычислительные ресурсы.

Вопрос: Какова цель по производству 2 нм у TSMC на 2026 год?
Ответ: По сообщениям из цепочки поставок, месячный выпуск пластин 2 нм TSMC к концу 2026 года достигнет почти 100 000. Одновременное наращивание мощностей на пяти заводах увеличит первое годовое производство примерно на 45% по сравнению с 3 нм.

Вопрос: Повлияет ли расширение производства на валовую маржу TSMC?
Ответ: На первых этапах внедрения новой технологии и при зарубежной экспансии наблюдается некоторое снижение маржинальности — прогнозируется сокращение примерно на 2%-3% в 2026 году. Компания планирует компенсировать это за счет технологической оптимизации и увеличения мощностей; в долгосрочной перспективе высокая добавленная стоимость продвинутых техпроцессов поддержит прибыльность.

Вопрос: Как AI-сектор влияет на расширение мощностей TSMC?
Ответ: Активное обучение и инференс искусственного интеллекта требуют повышенного спроса на чипы по передовым техпроцессам, из-за чего мощности по 2 нм и 3 нм остаются дефицитными. Ускоренное расширение TSMC направлено на удовлетворение крупных заказов клиентов, таких как NVIDIA и AMD; ожидается, что дефицит сохранится до 2027 года.

Вопрос: Как инвесторам оценивать текущие инвестиционные возможности TSMC?
Ответ: В краткосрочной перспективе необходимо учитывать, насколько финансовые отчеты технологических гигантов подтвердят масштаб расходов на AI и возможные колебания, вызванные макроэкономической неопределенностью. В более долгосрочной перспективе сильные позиции TSMC в области передовых техпроцессов и расширение мощностей обеспечивают компании устойчивый драйвер роста. Рекомендуется рассматривать TSMC как ключевой актив в цепочке AI и отслеживать исполнение плана наращивания мощностей.