Чем больше разница в процентных ставках, тем дольше сохраняется стабильность ставок, поскольку Федеральная резервная система переходит в фазу паузы в политике.

BlockBeats News, 8 мая: При принятии решений Федеральной резервной системой США по процентным ставкам более сильное расхождение во мнениях, как правило, приводит к более длительному сохранению текущих ставок. На недавнем заседании FOMC в апреле 2026 года Fed установила рекорд по наибольшему разногласию с 1992 года: восемь голосов «за» и четыре «против», решив в третий раз подряд оставить целевой диапазон ставки федеральных фондов без изменений на уровне 3,5%-3,75%. Один из чиновников выступал за немедленное снижение ставки на 25 б.п., а еще трое, соглашаясь с сохранением ставки, выразили «голубиный» настрой в своих особых мнениях. Федеральная резервная система испытывает глубокие внутренние разногласия по вопросам инфляционных рисков, состояния рынка труда и уровня нейтральной ставки.

По мере того, как прогнозы по экономике среди членов Fed расходятся, сложность достижения консенсуса по корректировкам ставок одновременно возрастает, что ведёт к «инерции» в поддержании статус-кво. Политика часто остается без изменений на текущем уровне в течение более длительного времени с целью ожидания дополнительных данных для снятия неопределенности. Поскольку ставка федеральных фондов уже близка к нейтральному диапазону, это расхождение мнений прямо указывает на растущую вероятность сохранения ставок без изменений в течение более долгого периода, а не на быстрый разворот. Ожидается, что период ожидания для рынка затянется.

Согласно данным CME FedWatch, вероятность того, что до конца 2026 года снижения ставки больше не будет, составляет 72,6%, вероятность совокупного снижения на 25 базисных пунктов за год — 8,5%, вероятность совокупного снижения на 50 пунктов — 0,3%, вероятность совокупного повышения на 25 пунктов — 17,6%, а вероятность совокупного повышения на 50 пунктов — 1%.

Кроме того, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании Fed в июне составляет 4,1%.