В момент открытия рынка "пробуждение ото сна"

Источник: Уолл-стрит Интеллидженц Круг

Цены на нефть в понедельник открылись с разрывом вверх; Иран в воскресенье вечером ответил на мирное предложение США (конкретные детали изначально не были раскрыты), однако Трамп назвал это "совершенно неприемлемым" (эти шесть слов вызвали резкое падение на других рынках).

Ниже приведены некоторые детали, раскрытые The Wall Street Journal (однако опровергнутые иранскими СМИ); условия, выдвинутые Ираном в этот раз, в основном включают:

· Возможные уступки: разбавление части высокообогащённого урана; временный перевод части обогащённого урана в третью страну; ограниченное разрешение на судоходство через Ормузский пролив.

· Необходимые условия: не демонтировать никакие ядерные объекты; если переговоры провалятся, переведённый уран должен быть возвращён; США должны снять нефтяные санкции; разморозить зарубежные активы Ирана; США должны компенсировать военные убытки; в конечном итоге управление Ормузским проливом должно принадлежать Ирану.

Ответ Ирана не был простым "да" или "нет", а представлял собой комплексную схему "видимых уступок, но с сохранением ключевых возможностей". Как мы отмечали в нашем вчерашнем анализе — принцип Ирана по меньшей мере в том, чтобы "не допустить резкого падения цен на нефть"; ответ на предложение США — лишь начало нового раунда переговоров, ведь если цена нефти упадёт, переговорные позиции Ирана ослабнут (Тегеран ни в коем случае не позволит рынку поверить, что война уже закончилась).

На фоне снижения цен на нефть, золото, американские фьючерсы на акции, а также американские гособлигации открылись с разрывом вниз, доходность десятилетних облигаций США снова приблизилась к 4,4%.

- В отличие от ситуации в прошлом, на этот раз после падения золота и фьючерсов на акции снижение не было отыграно — напротив, потери только усугубились.

- Выступление Трампа вызвало бурную торговую активность с момента открытия недели (паническое закрытие позиций и хеджирование); за первые пять минут после открытия сделки по июльскому контракту на нефть Brent превысили 4000 лотов. Для сравнения, в последние торговые дни средний объём сделок за первые несколько минут открытия не превышал 1000 лотов. Четырёхкратный разрыв между 4000 и 1000 указывает на то, что позиции, исходно настроенные оптимистично, были вынуждены моментально закрываться при открытии. Множество институциональных инвесторов на старте торгов в понедельник моментально аннулировали все "мирные сделки" из-за заявления Трампа о "совершенной неприемлемости". Многие фондовые менеджеры, увидев столь резкое изменение рыночных ожиданий за 5 минут, инстинктивно выбирали вариант — ликвидировать позиции любой ценой и уйти в кэш (доллары).

- Когда Трамп выступал с комментарием, он явно не учитывал влияние на финансовые рынки. До закрытия торгов в понедельник весьма вероятно, что Трамп предпримет ещё один шаг — либо "обострение", либо "снижение" напряжённости.

Наиболее частая ошибка рынка — принимать "прекращение огня" за "мир". Если участники рынка по-настоящему осознают это, то новая волатильность только начинается.