JPMorgan Stanley: Дефицит алюминия отражается в ценовой структуре, а не в резком росте спотовых цен

Аналитики банка заявили: «Быстрое ужесточение рынка алюминия вызывает у инвесторов вопрос, почему цена алюминия на Лондонской бирже металлов не выросла более существенно». Межвременные спреды и региональные премии более ясно отражают это напряжение — разница между спотовой ценой и трехмесячным контрактом на алюминий находится на самом высоком уровне с 2007 года. Тем не менее, влияние ограниченного предложения частично компенсируется более слабыми тенденциями спроса. Высокие спотовые цены сдерживают покупки, а дорогая форвардная кривая увеличивает затраты на хранение запасов, побуждая конечных пользователей сокращать запасы. В некоторых случаях промышленные потребители также меняют материалы, заменяя алюминий сталью или медью в отдельных сферах применения. Фьючерсы на алюминий с трехмесячным сроком на LME выросли на 1,4% — до 3 550 долларов за тонну.