«Доктор Судного дня» выпустил предупреждение

Источник: Информационный круг Wall Street

Рубини снова «бьет в набат».

Если вам это имя незнакомо, достаточно помнить одно: перед глобальным финансовым кризисом 2008 года большинство экономистов были настроены оптимистично, а именно Рубини заранее предупредил о надвигающемся пузыре на рынке недвижимости США. Позже факты доказали его правоту. С тех пор его прозвище — «Доктор Рок» (Dr. Doom).

На этот раз объект его предупреждения — глобальные инвесторы, ставящие на «скорое окончание войны с Ираном». Сейчас рынок считает «мир» наиболее вероятным сценарием, но реальность может быть гораздо сложнее.

Рубини разработал «четыре сценария»:

Сценарий первый: все счастливы (маловероятно)

США и Иран заключают официальное соглашение. Иран ограничивает ядерную программу, Ормузский пролив вновь открыт для судоходства, цены на нефть снижаются, рынок продолжает расти. Звучит идеально, но, по мнению Рубини, реализовать такой сценарий непросто. Всё по той простой причине, что иранский режим способен выдерживать экономическое давление лучше Трампа, между сторонами существуют глубокие разногласия по ключевым вопросам, и даже если они договорятся о рамочном соглашении, переговоры будут долгими.

Сценарий второй: ведутся переговоры, но всё затягивается (наиболее соответствует нынешней реальности)

Стороны продолжают переговоры в течение нескольких месяцев, но существенного прогресса нет. Судоходство через Ормузский пролив частично или полностью ограничено, цены на нефть остаются высокими, мировая экономика замедляется, инфляция снова набирает обороты. Рубини считает, что это наиболее реальное положение дел на рынке сейчас. На поверхности нет взрывных событий, но экономика уже начинает страдать. Это похоже на загоревшуюся «лампу неисправности двигателя» на панели автомобиля: машина еще едет, но проблемы накапливаются.

Сценарий третий: эскалация конфликта, давление на Иран

США ужесточают давление, чтобы вынудить Иран безусловно восстановить судоходство в проливе и отказаться от обогащения урана. С западной точки зрения это может быть идеальным исходом. Но если Иран выдержит, ситуация может стать гораздо опаснее. Это сродни игре «ва-банк» с высоким риском: если выиграет, всему миру станет проще; если проиграет — проблемы только усугубятся.

Сценарий четвертый: худший вариант — нефть по 200 долларов

Если конфликт полностью обострится, Иран может атаковать больше объектов энергетической инфраструктуры Ближнего Востока, надолго заблокировать Ормузский пролив, тогда цена на нефть может достичь или даже превысить 200 долларов за баррель. В этом случае мировые рынки столкнутся со стагфляцией по типу 1970-х, глобальной рецессией, медвежьим рынком на американских акциях и стремительным падением рисковых активов. Вот этот самый «черный лебедь», которого опасается Рубини.

Сейчас рынок напоминает группу людей, загорающих на пляже: погода кажется ясной, но на горизонте уже виднеются облака. Тучи могут не дойти до берега, но если вы даже не приготовили зонт, вероятность промокнуть под дождем будет очень высока.