Торговое напоминание по золоту: цена на золото снова достигла 4750, конфликт между Ираном и Израилем находится на грани войны, ожидается публикация CPI — устремится ли золото к 5000 до конца года?

　Президент США Трамп в понедельник ясно дал понять, что соглашение о прекращении огня с Ираном «висит на волоске». Он быстро отверг ответ Ирана на предложение мира от США, назвав условия «абсолютно неприемлемыми». Этот конфликт продолжается уже 10 недель, унеся тысячи жизней и серьезно нарушив поставки энергии в мире, особенно транспортировку через Ормузский пролив, которая практически остановлена. Пролив ранее обеспечивал около пятой части мировых перевозок нефти и сжиженного газа, но теперь активность на нем резко снизилась, а многие танкеры отключают трекеры, чтобы избежать рисков.

　　В результате мировые цены на нефть резко выросли: Brent прибавил почти 3%, достигнув 104 долларов, а американская нефть приблизилась к уровню в 100 долларов за баррель. Рост цен на нефть напрямую усилил инфляционные ожидания во всем мире и еще больше укрепил уверенность рынка в «продолжительной высокой процентной ставке». Хотя высокая ставка обычно оказывает давление на золото, спрос на защиту от геополитических конфликтов и потенциальный долгосрочный инфляционный риск дают ценам на золото значительную поддержку. Аналитики ING отметили, что застой в мирных переговорах увеличивает краткосрочную неопределенность, но они по-прежнему ожидают, что к концу года золото вырастет до 5000 долларов за унцию.

　　Данные по инфляции на подходе, политика ФРС в центре внимания

　　На этой неделе рынок ждет ключевых данных по инфляции в США. Во вторник будет опубликован индекс потребительских цен (CPI), а в среду – индекс цен производителей (PPI). Аналитики прогнозируют, что общий CPI за апрель может вырасти на 0,6% за месяц и на 3,7% в годовом выражении; ожидается, что базовый CPI повысится на 2,7%. Данные по PPI также находятся под давлением роста, и особенно важен эффект передачи через цены на нефть.

　　Доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник повысилась до 4,404%, а доходность 2-летних бумаг также заметно выросла, отражая опасения рынка относительно инфляционного давления из-за роста нефтяных цен. Более сильные, чем ожидалось, данные по занятости за апрель снизили вероятность скорого снижения ставки ФРС. Такие организации, как Goldman Sachs, уже перенесли свои ожидания по снижению ставок до конца 2026 года. ФРС сейчас находится в затруднительном положении: с одной стороны, она должна оценивать влияние цен на нефть на инфляцию, с другой – следить за состоянием рынка труда.

　　По мнению аналитика американской биржи драгметаллов Jim Wyckoff, сейчас на рынке явно проявляются покупки на коррекциях, и инвесторы одновременно корректируют свои позиции в ожидании данных по инфляции на этой неделе. Такое перестроение позиций само по себе создает краткосрочную поддержку цен на золото.

　　Переплетение событий, мировой спрос на золото становится разнородным

　　Кроме отношений между США и Ираном и американских статистических данных, на международной арене происходят и другие события, влияющие на настроения рынка. На этой неделе Трамп совершит двухдневный визит в Китай, где встретится с председателем КНР Си Цзиньпином для обсуждения вопросов Ирана, искусственного интеллекта и ядерного оружия. Это дипломатическое событие привлекает большое внимание – поскольку Китай может сыграть значительную роль в урегулировании иранской проблемы.

　　С другой стороны, премьер-министр Индии Моди призвал граждан страны воздержаться от покупок золота на год ради защиты валютных резервов. Индия – второй в мире потребитель золота, поэтому эти слова вызвали резкое падение акций местных ювелирных ритейлеров. Однако в глобальном масштабе такая разнородность спроса на физическое золото не смогла полностью подавить его защитные функции.

　　Общий прогноз: в краткосрочной перспективе – волатильность, в среднесрочной и долгосрочной – потенциал к росту

　　В данный момент рынок золота находится в типичной ситуации «риски и возможности идут рука об руку». Пролонгированный конфликт между США и Ираном и неопределенность в районе Ормузского пролива формируют прочный защитный фундамент для цен, а траектория американских данных по инфляции и политика ФРС будут определять, насколько высоко сможет подняться золото.

　　Если на этой неделе данные по CPI и PPI превысят ожидания, а геополитический конфликт не получит скорого разрешения, золото может продолжить расти. В противном случае, если появятся явные сигналы перемирия, возможна некоторая коррекция. Но с долгосрочной точки зрения, целевой уровень 5000 долларов, озвученный ING, по-прежнему заслуживает внимания — учитывая рост числа факторов неопределенности и устойчивые инфляционные риски в мире, золото сохраняет нейтрально-позитивный потенциал.

　　В целом, золото вновь подтверждает свою уникальную ценность как традиционный защитный и антиинфляционный актив в условиях сложной международной обстановки. Инвесторам следует внимательно следить за данными по инфляции в США и развитием визита Трампа в Пекин, чтобы гибко корректировать свою стратегию. Независимо от краткосрочных колебаний, значение золота в глобальной диверсификации активов становится все более очевидным на фоне растущих геополитических рисков. В ближайшее время цены на золото, вероятно, сохранят слабо-повышательную динамику на высоких уровнях, и за ними стоит продолжать следить.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань