Комментарии по золоту от Guangda Futures на 13 мая: устойчивая инфляция сдерживает ожидания снижения ставок, у золота есть сопротивление сверху и поддержка снизу

Прошлой ночью на внешних рынках котировки COMEX золота значительно колебались, на коротком промежутке времени наблюдался разворот по типу "V" с сначала снижением, а затем ростом; борьба между "быками" и "медведями" на рынке была особенно острой.

С макроэкономической точки зрения, индекс потребительских цен (CPI) в США за апрель вырос на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что превысило ожидания рынка в 3,7% и стало самым высоким показателем с мая 2023 года; базовый CPI вырос на 2,8%, также опередив прогнозируемые 2,7%, и достиг максимума с сентября 2025 года. Такие неожиданные данные об инфляции отражают сохраняющееся давление на рост цен. Конфликт между США и Ираном передается через цены на энергоносители, авиабилеты и транспортные издержки на общую систему ценообразования, что дополнительно укрепляет инерцию инфляционных процессов. В результате ожидания снижения ставки ФРС США в текущем году продолжают откладываться, и вероятность открытия окна для снижения ставок существенно снижается. Теоретически высокая процентная ставка увеличивает альтернативные издержки владения золотом, что ограничивает потенциал роста цены на золото.

Что касается геополитики, переговоры о прекращении огня между США и Ираном зашли в глубокий тупик. Иранская сторона ясно дала понять, что предварительным условием для переговоров с США является прекращение военных действий и снятие блокады; в то время как Трамп заявил, что не спешит урегулировать конфликт. Несмотря на то, что министр обороны США утверждает о действии соглашения о прекращении огня, Трамп может возобновить военные действия против Ирана без одобрения Конгресса, а ситуация по-прежнему характеризуется высокой неопределенностью. Кроме того, кадровые перестановки в ФРС США также оказывают влияние на рынок. Сенат уже одобрил назначение Уоша на пост члена совета управляющих Федеральной резервной системы, голосование по новому председателю ФРС может состояться уже в среду. Перед первым официальным выступлением нового председателя на фоне возрождающейся инфляции рынок уделяет ему особое внимание: если его позиция будет «ястребиной», это может отрицательно сказаться на цене золота.

В целом, исходя из вчерашней динамики рынка драгоценных металлов, можно сделать вывод, что золото пока по-прежнему торгуется в диапазоне: "поддержка снизу, сопротивление сверху". Вероятно, рынок продолжит использовать время, чтобы дождаться полного учета негативных факторов в цене. В стратегическом плане рекомендуется придерживаться идеи закупок золота при снижении котировок, но в краткосрочной перспективе стоит остерегаться двойных рисков со стороны политики и геополитики, советуем контролировать размеры позиций и ждать более определенного сигнала для открытия направления.

Источник информации: Исследовательский институт Everbright Futures

Автор: Яо Тао

Квалификация: F3082336

Квалификация по торговому консалтингу: Z0018553

Ответственный редактор: Чжу Хэнань