Основные моменты финансового отчета Alibaba за четвертый квартал 2026 финансового года: выручка составила 243,38 миллиарда юаней, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, но ниже ожиданий; скорректированная чистая прибыль значительно снизилась; облачные интеллектуальные технологии выросли на 38%, что способствовало развитию AI.
Bitget2026/05/13 13:53Alibaba (BABA) за четвертый квартал 2026 финансового года (по 31 марта 2026 г.) увеличила выручку на 3% по сравнению с прошлым годом, но не достигла рыночных ожиданий. Скорректированная чистая прибыль резко сократилась до 86 млн юаней, однако чистая прибыль выросла на 96%. Китайский e-commerce сектор продолжил умеренный рост, мгновенная розница показала выдающиеся результаты; облачный интеллектуальный бизнес демонстрирует быстрый рост и сохраняет прибыльность; убыток международного бизнеса значительно сократился. Компания располагает значительными денежными резервами, однако свободный денежный поток стал отрицательным, отражая рост инвестиций в ИИ, мгновенную розницу и инфраструктуру.
Подробный разбор:
- Выручка: 243,38 млрд юаней, +3% к прошлому году, консенсус-прогноз 246,507 млрд (не достигнуто).
- Скорректированная чистая прибыль: 86 млн юаней, за прошлый год 29,847 млрд; ожидалось 15,082 млрд (значительно ниже ожиданий).
- Чистая прибыль: 23,502 млрд юаней, прирост 96% г/г.
- Скорректированная прибыль на одну ADS: 0,62 юаня, за прошлый год 12,52 юаня.
- Скорректированный EBITDA: 16,44 млрд юаней, снижение на 61% г/г, прогноз рынка: 24,06 млрд.
- Операционный денежный поток: 9,41 млрд юаней, снижение на 66% г/г.
- Свободный денежный поток: чистый отток 17,3 млрд юаней (в прошлом году приток 3,743 млрд). За год — чистый отток 46,609 млрд юаней.
- На 31 марта денежные средства и другие ликвидные инвестиции: 520,824 млрд юаней, прочный буфер баланса.
- Доход: 122,22 млрд юаней, +6% г/г.
- Доход от e-commerce: 96,292 млрд юаней, -1% г/г.
- Доход от управления клиентами: 73,024 млрд (+1% г/г, на сопоставимой основе без влияния учета +8%).
-
- Доход от мгновенной розницы: 19,988 млрд юаней, +57% г/г (за год 78,52 млрд, +47%), в основном благодаря росту заказов "Taobao Flash Sale", повышению unit economics и росту средней стоимости чека.
- Количество участников 88VIP: свыше 62 млн, двузначный прирост г/г.
- Скорректированный EBITA: 24,01 млрд юаней, -40% г/г (за год 107,509 млрд, -44%), в основном из-за увеличения расходов на мгновенную розницу, опыт пользователей и технологии.
- Доход: 41,626 млрд юаней (6,035 млрд долларов), +38% г/г (внешний коммерческий доход +40%); за год 158,132 млрд юаней, +34%.
- Доход от AI-продуктов: 8,971 млрд юаней, 11-й квартал подряд трехзначный рост г/г, основной драйвер роста облачного бизнеса.
- Скорректированный EBITA: 3,796 млрд юаней, +57% г/г (за год 14,265 млрд, +35%), поддержание роста прибыльности при высоких инвестициях.
- Стратегический фокус — наращивание компетенций “AI+облако” полного стека: высокопроизводительные сети, обучение и вывод моделей, собственные чипы и др., с целью лидирования на рынках AI-облачных вычислений в Китае.
- Выручка: 35,429 млрд юаней, +6% г/г (за год 144,17 млрд, +9%).
- Доход от международной розничной торговли: 28,917 млрд юаней, +5% г/г (рост за счет AliExpress, частично нивелирован снижением Lazada).
- Доход от международной оптовой торговли: 6,512 млрд юаней, +9% г/г.
-
- Скорректированный EBITA-убыток: 138 млн юаней (в прошлом году – 3,574 млрд убытка), близко к безубыточности (за год убыток 2,051 млрд, за прошлый год – 15,137 млрд).
- Ключевые факторы улучшения: рост операционной эффективности и логистики AliExpress, программа "Brand+" (проникновение свыше 30%), продвижение AI-помощника Accio для закупок.
- Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности в этом квартале: 9,704 млрд юаней, под влиянием чистого уменьшения краткосрочных инвестиций на 30,75 млрд, чистого поступления от слияний и поглощений 6,294 млрд и капитальных затрат 26,887 млрд юаней.
- Основные направления инвестиций: мгновенная розница, привлечение пользователей в Qianwen App, облачная инфраструктура и инновационные AI-технологии.
- Дивиденды: утверждены годовые дивиденды за 2026 фин.год: 0,13125 долларов США на обыкновенную акцию (1,05 долларов на ADS), общая сумма около 2,5 млрд долларов.
- Buyback: за год выкуплено около 72,73 млн обыкновенных акций на сумму около 1,046 млрд долларов и аннулировано.
- Ключевой конфликт: замедление традиционной e-commerce (выручка не оправдала ожиданий, прибыль под давлением) на фоне роста новых направлений (облачные AI-технологии, мгновенная розница, сокращение убытков международного бизнеса).
- Рыночные вызовы: высокий уровень инвестиций привел к отрицательному свободному денежному потоку, маржинальность некоторых направлений снизилась, изменения в учете влияют на прозрачность признания доходов.
- Реакция инвесторов: ключевой вопрос — сможет ли трехзначный рост AI-облачного бизнеса превзойти давление в e-commerce, и насколько дивиденды и buyback поддержат цену акций.
- Торгуйте американскими акциями по контрактам без комиссии навсегда, еженедельные розыгрыши призов
- Участники получают шанс выиграть бесплатные акции популярных бумаг, таких как TSLA, NVDA и др.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Goldman Sachs: Не ждите промежуточных выборов — «Goldilocks» ралли может раньше разжечь конец года на американском рынке акций
По мнению Goldman Sachs, рынок уже чрезмерно оценил риски стагфляции и высоких доходностей; эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а массовое внедрение AI снижает издержки и будет способствовать снижению инфляции. Хотя темпы роста замедляются, ключевая прибыль остается высокой, а возможности для ужесточения политики со стороны центральных банков ограничены. В условиях "золотой середины" (Goldilocks) усиливается FOMO вокруг AI — нет необходимости ждать промежуточных выборов; ралли по сценарию "золотой середины" может разогреть рынок акций США к концу года раньше ожидаемого.
Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".
Волна искусственного интеллекта стимулирует глобальный «суперцикл» полупроводников, объединённая операционная прибыль Samsung и SK Hynix в третьем квартале может приблизиться к историческому рекорду — 190 триллионам южнокорейских вон. Борьба за HBM4 становится всё более напряжённой, спрос на пропускную способность памяти со стороны агентов AI вырос в десять раз, память становится настоящей «кровью» AI-центров обработки данных. Два будущих финансовых отчёта определят, является ли этот расцвет всего лишь кратковременным явлением, или он приведёт к структурной трансформации технологической инфраструктуры.
Руководитель Meta AI Александр Ван: почему я создаю Muse
Muse за 12 дней после запуска собрал 2,8 миллиона скачиваний, превзойдя показатели ChatGPT за аналогичный период, и установил новый рекорд в США — 264 тысячи скачиваний за день. В результате рыночная капитализация Meta выросла на 234 миллиарда долларов. За этими успехами стоит открытое письмо главного AI-директора Alexandr Wang о "человеческих стремлениях" и легендарное приобретение, когда Марк Цукерберг был высмеян за "безумную" сделку на 14,3 миллиарда долларов: теперь это считается одной из самых выгодных покупок талантов в истории Кремниевой долины.
UBS: сохраняет нейтральный рейтинг Tesla (TSLA.US), целевая цена 385 долларов. Логика ценообразования акций опреде ляется AI-нарративом.
UBS прогнозирует, что глобальные поставки Tesla в третьем квартале 2026 года составят около 470 000 единиц, что на 5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.
Цены на крипто
Далее
