Комментарий по золоту от Guangda Futures на 15 мая: Смешение бычьих и медвежьих факторов, краткосрочная цена на золото сохраняет флетовый характер
В последнее время международные цены на золото в целом демонстрируют слабую динамику: при наличии множества факторов, влияющих на рынок, наблюдается волатильность с сопротивлением сверху и поддержкой снизу.
С макроэкономической точки зрения, Сенат США утвердил Уолша на пост председателя Федеральной резервной системы, и рынок пристально следит за его первой официальной позицией. Он по-прежнему придерживается мнения, что «инфляция – это монетарное явление», и занимает осторожную позицию по снижению ставок. На фоне того, что апрельский индекс потребительских цен в США превысил ожидания, а инфляция остается скорее устойчивой, перед Уолшем после вступления в должность встанут серьезные испытания, связанные с инфляцией и возможным снижением ставок, что дополнительно отодвигает ожидания снижения ставок ФРС. Теоретически, среда высоких ставок увеличивает альтернативные издержки хранения золота и сдерживает рост его цены.
В геополитической плоскости переговоры между США и Ираном по-прежнему находятся в глубоком тупике. Иран выдвинул четкие предварительные условия, включая окончание военных действий, снятие санкций, признание суверенитета Ирана над Ормузским проливом и прочее — без их выполнения переход к новому этапу переговоров невозможен. Вопрос судоходства через Ормузский пролив остается в фокусе внимания рынка, так как это один из важнейших мировых энергетических путей, и любая дестабилизация ситуации может привести к колебаниям спроса на безопасные активы.
В целом, затяжные американо-иранские переговоры, ожидания по монетарной политике ФРС и продолжающийся рост интереса к американским акциям затрудняют формирование ярко выраженного тренда по золоту в краткосрочной перспективе. Цена на золото, вероятно, продолжит демонстрировать характер «сопротивление сверху — поддержка снизу», рынок обменивает время на пространство и ждет полной оценки негативных факторов. В плане стратегии рекомендуется сохранять подход к покупке золота на снижениях, однако в краткосрочной перспективе следует опасаться двухстороннего воздействия макроэкономических и геополитических факторов; инвесторам рекомендуется контролировать размер позиций и ждать более четких сигнальных направлений.
Источник информации: Исследовательский институт Everbright Futures
Автор: Яо Тао
Профессиональная квалификация: F3082336
Квалификация по торговому консультированию: Z0018553
Ответственный редактор: Чжу Хэнань
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Goldman Sachs: Не ждите промежуточных выборов — «Goldilocks» ралли может раньше разжечь конец года на американском рынке акций
По мнению Goldman Sachs, рынок уже чрезмерно оценил риски стагфляции и высоких доходностей; эффект тарифов ослабевает, энергетика может столкнуться с дефляцией, а массовое внедрение AI снижает издержки и будет способствовать снижению инфляции. Хотя темпы роста замедляются, ключевая прибыль остается высокой, а возможности для ужесточения политики со стороны центральных банков ограничены. В условиях "золотой середины" (Goldilocks) усиливается FOMO вокруг AI — нет необходимости ждать промежуточных выборов; ралли по сценарию "золотой середины" может разогреть рынок акций США к концу года раньше ожидаемого.
Перед публикацией отчетности за третий квартал Samsung Electronics и SK Hynix сталкиваются с "очень высокими ожиданиями", что станет испытанием для "глобальной AI-торговли".
Волна искусственного интеллекта стимулирует глобальный «суперцикл» полупроводников, объединённая операционная прибыль Samsung и SK Hynix в третьем квартале может приблизиться к историческому рекорду — 190 триллионам южнокорейских вон. Борьба за HBM4 становится всё более напряжённой, спрос на пропускную способность памяти со стороны агентов AI вырос в десять раз, память становится настоящей «кровью» AI-центров обработки данных. Два будущих финансовых отчёта определят, является ли этот расцвет всего лишь кратковременным явлением, или он приведёт к структурной трансформации технологической инфраструктуры.

Руководитель Meta AI Александр Ван: почему я создаю Muse
Muse за 12 дней после запуска собрал 2,8 миллиона скачиваний, превзойдя показатели ChatGPT за аналогичный период, и установил новый рекорд в США — 264 тысячи скачиваний за день. В результате рыночная капитализация Meta выросла на 234 миллиарда долларов. За этими успехами стоит открытое письмо главного AI-директора Alexandr Wang о "человеческих стремлениях" и легендарное приобретение, когда Марк Цукерберг был высмеян за "безумную" сделку на 14,3 миллиарда долларов: теперь это считается одной из самых выгодных покупок талантов в истории Кремниевой долины.
UBS: сохраняет нейтральный рейтинг Tesla (TSLA.US), целевая цена 385 долларов. Логика ценообразования акций опреде ляется AI-нарративом.
UBS прогнозирует, что глобальные поставки Tesla в третьем квартале 2026 года составят около 470 000 единиц, что на 5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 1% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.

