Встречный ветер набирает силу! Инфляция превзошла ожидания, вызывая прогнозы о «более высоких ставках на более долгий срок» со стороны ФРС США, золото может завершить неделю снижением

Данные по инфляции в США продолжают расти, что вызывает опасения рынка по поводу сохранения высоких процентных ставок на более долгий срок; цены на золото испытывают давление и могут завершить неделю снижением.

В пятницу до открытия европейских торгов золото просело более чем на 2% и опустилось к отметке 4560 долларов (UTC+8); серебро снизилось в течение дня более чем на 6%, приблизившись к 78 долларам (UTC+8).

Последние данные из США показывают, что в апреле темпы роста оптовой инфляции (PPI) ускорились, достигнув самого высокого уровня с 2022 года; одновременно индекс потребительских цен (CPI) также показал максимальный прирост с 2023 года.

На фоне усиления инфляционного давления рынок ещё сильнее ожидает сохранения высоких ставок ФРС. Доллар продолжает укрепляться, а доходность по 10-летним гособлигациям США значительно растёт, что оказывает заметное давление на золото.

Кризис в Ормузском проливе продолжает влиять на рынок

Ключевой мировой энергетический коридор — Ормузский пролив — по-прежнему по сути блокирован. Переговорные усилия по окончанию американо-иранской войны не приносят результат, а связанные с этим риски в энергетике подпитывают опасения по поводу инфляции.

Международные цены на нефть в течение недели в целом растут, WTI-нефть в пятницу поднялась до 103 долларов (UTC+8).

По словам аналитиков Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) Даниэла Хайнса и Сони Кумари, отражённым в отчёте: «Рост инфляционных ожиданий, повышение доходности и сила доллара, вероятно, сохранят давление на золото в краткосрочной перспективе».

Одновременно ANZ перенёс свой прогноз достижения золота целевой цены в 6000 долларов за унцию с начала следующего года на середину 2027 года.

Главный рыночный аналитик KCM Trade Тим Уотерер отмечает, что золото сейчас сталкивается с множеством неблагоприятных факторов одновременно. Он сказал: «Золото получает удары со всех сторон — рост цен на нефть вновь делает инфляцию центром внимания, что поднимает доходности; доллар укрепляется, поэтому золото становится жертвой возобновившихся сомнений рынка относительно снижения ставок».

Остаётся ли поддержка золоту в будущем?

С момента резкого падения в начале войны золото в целом торгуется в боковом диапазоне. Рынок балансирует между риском высоких ставок и опасениями замедления экономического роста.

С одной стороны, сохраняющаяся высокая инфляция может вынудить держать ставки на высоком уровне длительное время; с другой, затяжная война может затормозить рост экономики и в итоге привести к смягчению денежной политики. С начала войны золото в сумме потеряло более 12%.

Тем не менее по мнению ряда институциональных участников, золото в будущем может снова привлечь капитал.

Старший стратег по сырьевым товарам TD Securities Райан МакКей в отчёте указал, что несмотря на последнее снижение, фонды-хеджеры в ближайшие дни всё ещё могут нарастить вложения в золото.

Говоря о CTA (commodity trading advisers), МакКей подчеркнул: «Почти при любом сценарии ценообразования наша модель указывает на дальнейшее наращивание длинных позиций CTA по золоту».

Серебро в пятницу упало на 6% (UTC+8), но на фоне роста интереса к промышленным металлам его цена за май выросла на 6%.

Недавнее снижение соотношения золото/серебро некоторые трейдеры рассматривают как признак относительной недооценённости серебра. Однако аналитики ANZ в отчёте отметили, что краткосрочный рост серебра пока может быть недостаточно обоснован с точки зрения поддержки спроса.

Тем не менее они добавили: «Дефицит предложения и структурный спрос, вероятно, обеспечат дополнительную устойчивую поддержку ценам на серебро в средне- и долгосрочной перспективе».

Одновременно Индия, после повышения пошлины на ввоз золота, вновь ужесточила требования к импорту металла, чтобы стабилизировать курс рупии. Эти меры оказывают давление на спрос на золото в стране. Индия — второй по величине рынок потребления золота в мире.