Morgan Stanley: ожидает, что доходность японских 10-летних государственных облигаций снизится до конца года

По данным Golden Ten Data на 18 мая, специалисты по стратегии процентных ставок Morgan Stanley в своем отчете заявили, что по мере того как внимание рынка смещается с инфляции на экономический рост, среднесрочная часть кривой доходности государственных облигаций Японии, как ожидается, покажет лучшие результаты по сравнению с другими сроками. Они прогнозируют, что доходность 10-летних государственных облигаций Японии к четвертому кварталу 2026 года снизится до 2,1%; по данным London Stock Exchange Group, в настоящее время эта доходность составляет 2,74%. Стратеги считают, что из-за отсутствия внутреннего спроса со стороны инвесторов длинная часть кривой доходности будет отставать. Они отмечают, что текущая рыночная оценка подразумевает более ястребиную траекторию политики Банка Японии, чем та, которую определяет Morgan Stanley на основе субъективно взвешенной по вероятности политической траектории и опросных прогнозов, что указывает на значительную премию за инфляционные риски на рынке. «Мы ожидаем, что к четвертому кварталу 2026 года эта премия исчезнет, что снизит доходность 10-летних государственных облигаций Японии до 2,10%. Затем, по мере стабилизации цен на нефть и возобновления повышения ставок Банком Японии, доходность постепенно вырастет, достигнув 2,30% к четвертому кварталу 2027 года».