Доходность казначейских облигаций США и доллар резко выросли, ослабляя спрос на защитные активы; золото и серебро значительно откатились, рыночные настроения ухудшились.

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

　　В понедельник на азиатских и европейских торговых сессиях валютный стратег OCBC华侨银行 Кристофер Хуанг отметил, что за последнее время золото и серебро испытали значительную коррекцию, главным образом из-за стремительного роста доходности государственных облигаций США и

что оказало давление на спрос на драгметаллы как на защитные активы. Во второй половине прошлой недели цена на золото Gold снизилась почти на 2,5% и приблизилась к уровню 4500 долларов, в то время как серебро Silver подешевело ещё существеннее — в ходе торгов оно падало почти на 9% и опускалось ниже 76 долларов.

　　

Аналитики рынка считают, что продолжающийся рост мировых цен на нефть вновь усилил опасения по поводу глобальной инфляции, что стало важнейшей причиной изменения рыночной логики в последние дни. Из-за сохраняющихся рисков транспортировки через Ормузский пролив обстановка на мировом энергетическом рынке остаётся напряжённой. Рост цен на нефть вновь активизировал ожидания «долгосрочно высоких ставок», что дополнительно поддержало рост доходности облигаций США.

　　В то же время

продолжил расти на фоне спроса на защитные активы и преимущества по процентным ставкам, что также снизило привлекательность драгметаллов. Для золота и серебра, будучи бездоходными активами, рост процентных ставок обычно приводит к тому, что инвесторы предпочитают активы в долларах с высокой доходностью, что вызывает отток капитала из драгметаллов.

　　华侨银行 подчёркивает, что на этом этапе падение серебра было значительно более глубоким, чем у золота, что связано с более высокой спецификой рисковых операций с серебром в период его роста ранее. В последние месяцы рост спроса на промышленные металлы, развитие новых источников энергии и ажиотаж вокруг искусственного интеллекта способствовали быстрому росту серебра. Однако после снижения рыночного аппетита к риску волатильность серебра традиционно выше, чем у золота, и на данном этапе коррекции давление на продажу оказалось сильнее.

　　

　　Хотя сохраняющаяся напряжённость на Ближнем Востоке теоретически должна способствовать увеличению спроса на золото как защитный актив, однако рост цен на нефть и инфляционные ожидания вызывают у рынка опасения, что ФРС может продолжить проведения жёсткой денежно-кредитной политики или даже повысить ставки. В этих условиях рынок драгметаллов переместил фокус с «геополитических рисков» на «давление высоких ставок» как основной фактор движения.

　　

　　С точки зрения технического анализа, на дневном графике золото уже не удерживает поддержку краткосрочных скользящих средних. Сильный растущий тренд сменился консолидацией на высоких уровнях. По данным OCBC, золото торгуется около 4540 долларов, при этом дневной RSI значительно снизился, что свидетельствует об ослаблении восходящего импульса. Первая ключевая поддержка располагается в районе 4452 долларов — это соответствует зоне 23,6% коррекции по Фибоначчи между экстремумами 2026 года. Более важная среднесрочная поддержка находится в районе 4340 долларов (200-дневная скользящая средняя). Сверху ближайшее сопротивление — это зона около 4670 долларов, где совпадают 21-дневная скользящая средняя и 38,2% коррекции по Фибоначчи. Области 4730 и 4850 долларов отмечают уровни 50-дневной средней и 50% коррекции по Фибоначчи соответственно.

　　На 4-часовом графике по золоту чётко сформирован нисходящий канал. Индикатор MACD стабильно находится ниже нулевой линии, а RSI приближается к зоне слабости, что говорит о преобладании «медвежьих» настроений. Однако поскольку котировки золота уже вплотную подошли к локальным уровням технической поддержки, в ближайшее время возможен технический отскок. Тем не менее, если доллар и доходность облигаций США останутся сильными, масштаб коррекционного роста золота будет ограничен.

　　Резюме редактора:

　　Сейчас на рынок золота и серебра одновременно давят такие факторы, как «ожидания высоких ставок», «укрепление доллара» и «инфляционные опасения, вызванные растущими ценами на энергоносители». Несмотря на продолжающиеся геополитические риски, основное внимание участников рынка переключилось на оценку будущей политики ФРС и динамики доходности облигаций США. Кроме того, высокий риск-аппетит, который ранее сопровождал серебро, приводит к тому, что его коррекция в этот раз сильнее, чем у золота. В краткосрочной перспективе на рынке драгметаллов сохраняется высокая волатильность; динамика доллара, доходности облигаций США и ситуация в Ормузском проливе продолжат определять направление движения.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань