CITIC Securities: Геополитические конфликты поддерживают высокие цены на нефть, что может продолжать оказывать влияние на макроэкономические показатели.

С производственной стороны рост промышленного и сервисного производства замедлился, в основном из-за снижения внутренних потребностей в апреле, что ограничило желание компаний к производству. По отраслевому анализу основное замедление темпов роста добавленной стоимости промышленности в апреле наблюдалось в средних и низших отраслях или отраслях с низкой добавленной стоимостью, что, возможно, отражает давление высоких цен на нефть на производственную деятельность соответствующих секторов. С точки зрения спроса темпы роста инвестиций в основные средства в апреле оказались ниже рыночных ожиданий, а темпы роста инвестиций в инфраструктуру, недвижимость и обрабатывающую промышленность были нестабильными. Темпы роста розничных продаж в апреле оказались ниже ожиданий и предыдущих значений, главным образом из-за исчерпания эффекта субсидий и влияния снижения цен на золото. В перспективе геополитические конфликты могут продолжить поддерживать высокие цены на нефть, что будет влиять на макроэкономические переменные. CITIC Securities рекомендует внимательно следить за динамикой разницы между PPI и CPI, а также за изменением темпов роста прибыли промышленных предприятий. На стороне спроса сохраняется уверенность в устойчивости внешней торговли и экспорта в этом году, однако для стабильности внутренних показателей потребуется дальнейшее наблюдение.